国家统计局最新公布的数据显示，2025年8月全国物价运行呈现分化特征：居民消费价格指数（CPI）同比下降0.4%，环比保持稳定；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，环比结束连续8个月下降态势转为持平。
从消费端看，8月CPI同比降幅较上月扩大0.3个百分点，构成呈现明显分化。食品价格同比下跌4.3%，成为拖累CPI的主要因素，其中猪肉价格同比下降12.5%，鲜菜价格下降3.8%。非食品价格则上涨0.5%，服务价格同比上涨0.6%，教育文化娱乐、医疗保健等服务类价格保持温和上涨。城乡差异方面，城市CPI同比下降0.3%，农村地区下降0.6%，反映出消费需求恢复在区域间存在不平衡。
核心CPI表现成为亮点，扣除食品和能源价格后同比上涨0.9%，涨幅连续第四个月扩大。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，上年同期对比基数走高叠加本月食品价格涨幅低于季节性水平，是导致CPI同比转降的主要原因。数据显示，上年价格变动对本月CPI的翘尾影响约为-0.9个百分点，较上月扩大0.4个百分点。
工业领域价格信号出现积极变化。8月PPI环比由降转平，生产资料价格环比上涨0.1%，生活资料价格下降0.1%。分行业看，煤炭产业链价格表现突出，煤炭加工价格环比上涨9.7%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.8%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.9%。这些行业价格由降转涨，与近期宏观政策调整密切相关。
政策效应正在逐步显现。东方金诚研究发展部执行总监冯琳指出，近期促消费政策对汽车、家电等大宗商品价格形成支撑。预计9月CPI环比将恢复正增长，同比有望转正至0.1%附近。对于PPI走势，其判断9月同比降幅将收窄至-2.3%左右，四季度在低基数、反内卷政策限制产能释放等因素作用下，降幅有望收窄至-2.0%以内，但转正仍面临挑战。
国家统计局特别提到，PPI降幅收窄除受基数效应影响外，宏观政策调整带来积极变化：市场竞争秩序优化带动相关行业价格降幅收窄，新动能发展推动部分行业价格回升，升级类消费需求增加拉动相关价格上涨。华创证券分析认为，反内卷政策通过限制部分行业产能过剩，正在持续改善市场竞争环境，这种效应在7月物价数据中已有体现，预计将推动价格逐步合理回升。
数据显示，1-8月全国CPI平均同比下降0.1%，物价水平整体保持稳定。专家普遍认为，当前消费需求不足仍是制约物价回升的主要因素，这为货币、财政政策持续发力提供了空间。随着稳增长政策逐步落地，四季度物价水平有望呈现温和回升态势。
