内地折叠自行车行业的领军企业大行科工（02543.HK）于香港交易所主板正式挂牌，成为港股市场首只专注折叠自行车领域的上市公司。此次全球发售792万股，每股定价49.5港元，募资总额达3.92亿港元，上市首日股价表现强劲，开盘报67.5港元，较发行价上涨36.36%，最终收于56.8港元，涨幅14.75%。
在正式上市前一日的暗盘交易中，该股已显现市场热度。富途证券交易场数据显示，公司股票8日晚间一度飙升203%至150港元，最终收于78.7港元，涨幅达58.99%。值得关注的是，大行科工此前公开招股阶段获得6688倍超额认购，创下港股市场新纪录，被市场誉为“超购王”。
作为折叠自行车领域的标杆企业，大行科工2024年在中国内地市场的零售量和零售额市占率分别达26.3%和36.5%，稳居行业首位。公司创始人韩德玮博士现年83岁，仍活跃于企业经营管理一线，这位在美国南加州大学获得物理学博士学位的科学家，1982年创立“大行”品牌，被业界尊称为“现代折叠自行车之父”。
尽管折叠自行车在全球自行车市场中仍属小众领域，2024年其零售额和零售量占比分别仅为5.3%和2.1%，但大行科工通过技术创新和市场拓展实现了突破性发展。公司2024年营收达4.51亿元，净利润5230万元，旗下拥有约800个零售网点，并通过京东、天猫等电商平台实现线上直销收入三年复合增长率166.1%，产品已进入28个海外市场。
公司管理层指出，城市通勤方式变革和空间利用需求提升为折叠自行车创造了新机遇。其产品通过轻量化材料和精密折叠技术，在保持传统自行车性能的同时，显著提升了便携性，可满足通勤接驳、休闲骑行、竞速运动等多场景需求。目前公司折叠自行车产品线覆盖高端（5000元以上）、中端（2500-5000元）和大众市场（2500元以下），2025年前四个月三类产品营收占比分别为10.4%、68.4%和21.2%。
在产能布局方面，大行科工正加速推进生产系统升级。招股书显示，2022年至2025年前四个月，公司通过OEM代工生产的自行车占比从29.5%提升至65.5%。为解决产能瓶颈，公司计划投入6500万港元在惠州建设新生产基地，预计2027年一季度投产，初期年产能20万辆。加上天津工厂的产能，未来公司总产能将达40万辆。
渠道拓展方面，大行科工计划使用6840万港元加强内地经销网络建设，包括2025年开设50家直营店、80家店中店和70家经销店，并为每家新店提供标准化装修支持。目前公司营收结构中，经销商渠道占比69.5%，线上直销占比21.6%，线下直营占比3.3%。
募资资金使用方面，约30%将用于生产系统现代化和运营规模扩张，30%用于经销网络强化和品牌建设，40%用于研发投入和营运资金补充。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款自行车车型，并正在向非折叠传统自行车和电动折叠自行车等领域延伸。
