近期，A股市场出现多起上市公司以1元价格转让旗下资产的案例，引发投资者与监管机构的高度关注。这类交易往往涉及资产剥离、债务重组及战略调整，被市场视为上市公司优化资源配置、化解经营风险的重要手段。
据统计，自今年三季度以来，*ST南置、ST易购、珠江股份、惠达卫浴等公司陆续发布资产转让公告，交易对价均为1元。这些被转让的标的资产普遍存在净资产为负、持续亏损等问题，部分企业甚至已被列入失信被执行人名单。例如，珠江股份拟转让的广东亿华房地产开发有限公司41%股权，因无法获取审计报告且账面价值已减记至0，最终以1元底价挂牌；而亿华公司因债务违约已被法院列为失信主体，面临破产风险。
市场分析指出，此类交易的核心逻辑在于“以股权换债务重组”。受让方虽仅支付象征性对价，但需承接标的资产的全部负债。以ST易购为例，其全资子公司苏宁国际控制的Carrefour China Holdings N.V.以每家1元的价格转让12家原家乐福子公司股权。评估数据显示，济南客优仕总负债达4096.6万元，山东客优仕负债更是高达1.005亿元，均远超其资产账面值。通过引入专业资管机构接盘，上市公司得以剥离高负债资产，降低资产负债率。
战略调整是推动资产转让的另一重要动因。以*ST南置为例，该公司自2021年起连续亏损，2024年末归母净资产为-17.53亿元，触发退市风险警示。为避免2025年末净资产持续为负或营收低于3亿元导致退市，公司拟将房地产开发与租赁业务相关资产及负债以1元价格转让给控股股东关联方。交易完成后，公司资产规模虽大幅下降，但所有者权益与净利润显著改善，为向商业运营、产业运营等轻资产领域转型奠定基础。
排排网财富研究总监刘有华认为，1元转让资产本质上是上市公司加速剥离劣质资产、聚焦核心业务的策略性选择。这类资产通常背负高额债务且盈利能力薄弱，通过交易可快速实现业务轻资产化，短期内改善现金流与财务指标。畅力资产董事长宝晓辉则指出，尽管劣质资产对上市公司价值有限，但接盘方可能通过产业链整合激活其潜在价值，例如利用土地储备或客户资源开展新业务。
然而，此类交易也暗藏风险。宝晓辉提醒，1元转让虽能优化账面数据，但易被市场解读为“资产质量恶化”，引发投资者信任危机。交易定价的合理性常遭质疑，可能触发监管问询甚至立案调查。例如，*ST南置在交易公告中明确，若2025年末净资产仍为负值或营收不达标，将面临强制退市，凸显“保壳”压力下的紧迫性。
