国际金融协会（IIF）最新报告显示，2024年8月全球投资者向新兴市场证券组合投入资金规模达448亿美元，创近12个月新高。其中中国资产成为最大赢家，单月吸引390亿美元资金净流入，而其他新兴市场股票则出现74亿美元资金外流，显示全球资本配置格局发生显著变化。
根据IIF统计，8月新兴市场债券投资表现亮眼，中国以外市场债券吸引132亿美元资金，墨西哥、巴西等拉美国家债券流入规模突出。但股票市场呈现明显分化，除中国外的新兴市场股票在连续三个月净流入后，8月出现74亿美元资金撤离。IIF高级经济学家Jonathan Fortun指出，这种转变标志着自春季以来新兴市场股票流动最疲弱的月份，反映出投资者对中国以外市场的信心出现重大逆转。
从区域分布看，亚洲新兴市场8月获得181亿美元资金流入，其中中国资产占比超过80%。拉美市场获得89亿美元，主要得益于墨西哥和巴西债券市场；欧洲新兴市场流入87亿美元，中东和北非市场流入58亿美元。Fortun强调，虽然各地区资金流入规模均高于上月，但中国资产在投资组合中的核心地位愈发凸显，8月中国股票市场资金流入规模创今年2月以来新高。
全球顶级投行的数据进一步印证中国市场热度。高盛研究部数据显示，8月全球对冲基金对中国证券的净买入规模创2023年9月以来新高，毛头寸达到两年峰值。高盛主经纪商平台监测显示，对冲基金对亚洲股票的风险偏好连续四个月保持高位，中国股市（含A股和港股）的净买入量创2024年9月以来新高，股票仓位上升76个基点至两年最高水平。
外部宏观环境为新兴市场资产提供支撑。美国最新通胀数据低于预期，强化了市场对美联储9月降息的预期。历史数据显示，发达经济体货币政策转向往往伴随资本向高收益新兴市场的流动。尽管其他新兴市场股票遭遇资金撤离，但债券市场仍保持吸引力，显示全球投资者在资产配置中采取差异化策略。
值得关注的是，中国债券市场与股票市场形成协同效应。8月中国债券和股票合计净流入390亿美元，其中债券市场持续获得稳定资金流入。这种资金流向特征与高盛观察到的对冲基金行为相吻合——专业投资者在增持中国资产时，既关注债券市场的稳定性，也捕捉股票市场的反弹机会。
