近期，万达电影（SZ002739）再度成为资本市场关注的焦点。据国家企业信用信息公示系统披露，万达电影实际控制人柯利明名下两家公司的股权遭遇冻结，涉及金额达1287万元，冻结期限为三年，执行法院为山东省济南市中级人民法院。
此次被冻结的股权分别来自上海儒意影视制作有限公司（297万元）和上海儒意投资管理有限公司（990万元）。这两家公司均由柯利明直接控股，持股比例高达99%。通过股权穿透可以发现，它们通过北京万达投资有限公司间接持有万达电影约20.64%的股份。这一冻结事件直接触及了万达电影的实际控制权链条，引发市场广泛关注。
受此消息影响，万达电影股价连续四个交易日走低。9月1日至4日期间，公司股价累计下跌近5%。尽管9月5日股价反弹4.57%，但尚未完全收复失地。这一波动反映出市场对万达电影控制权变动的担忧。
柯利明与万达电影的渊源始于2023年。当时，万达集团面临资金压力，柯利明通过旗下企业儒意投资收购了万达投资51%的股权，从而间接控制万达电影20%的股份，取代王健林成为实际控制人。这一举动被视为缓解万达系债务压力的重要资本运作。
然而，控制权变更后，万达电影的股权结构持续调整。9月5日，万达电影发布公告称，9月1日至4日期间，实际控制人为王健林的莘县融智兴业管理咨询中心减持了96.27万股公司股份。此次权益变动后，莘县融智及其一致行动人的持股比例降至5.00%。
事实上，王健林方面的减持步伐早已开始。今年4月29日，万达电影公告称，莘县融智以资金需求为由，完成了3%的股份减持计划。8月2日，公司再次公告，莘县融智计划在2025年8月25日至11月24日期间减持4224万股，占总股本的2%。此次减持后，其持股数量由1.07亿股降至1.06亿股。
除了王健林方面的减持，万达电影的战略股东阿里巴巴也在调整持仓。2018年2月，阿里巴巴通过关联公司杭州臻希投资管理有限公司以46.76亿元的总价战略入股万达电影，获得7.66%的股权。2025年5月8日，万达电影公告称，杭州臻希计划在公告披露后15个交易日内的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过2941.12万股，即不超过总股本的1.39%。根据8月20日的公告，这一减持计划已完成，杭州臻希的持股比例由6.39%降至约5%。
尽管股权结构持续变动，万达电影的经营业绩却表现出色。今年上半年，公司营业收入同比增长7.57%，归母净利润同比增长372.55%。这一高增长态势与复杂的股权变动形成鲜明对比，也引发了外界对公司未来治理结构和增长路径的关注。
柯利明入主万达电影后，公司的运营思路发生了显著变化。面对影视行业的增长困境，他将目光投向了潮玩领域。今年5月，万达电影公告称，其子公司北京影时光电子商务有限公司拟与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，合计投资1.44亿元，对应7%的股份。
乐自天成的核心品牌是52TOYS，是国内潮玩经济的重要参与者，主营业务为IP玩具。这一投资有助于万达电影在电影主营业务基础上加强IP衍生品布局。今年6月16日，万达电影举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：“1”指超级娱乐空间，“2”指国内、国际两大市场，“5”指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏五个业务板块。
柯利明在影视圈和金融领域均有深厚背景。作为中国儒意的实控人，他被称为“爆款收割机”，曾参与投资《致我们终将逝去的青春》《保你平安》《交换人生》《独行月球》《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《动物世界》等电影，以及《琅琊榜》《芈月传》《咱们相爱吧》等电视剧。同时，他也是金融行业从业者，中国儒意在港股上市后，收购动作频繁。
2023年以来，中国儒意先后收购了字节跳动旗下游戏资产“有爱互娱”、万达系的万达电影20%股权。2025年1月，公司还收购了北京永航科技有限公司30%的股权，后者是打造过国民级经典IP游戏《QQ炫舞》的公司。中国儒意还提出，要用AI技术实现影游联动。
在金融领域，柯利明的布局也在深化。2025年7月，中国儒意披露，其全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司已与万达集团旗下的上海万达网络金融服务有限公司就“快钱金融服务（上海）有限公司”30%股权订立转让协议，作价2.4亿元，分三期支付。收购完成后，中国儒意将成为快钱单一最大股东。快钱旗下的快钱支付清算信息有限公司持有第三方支付牌照，涵盖互联网支付、移动支付、银行卡收单及跨境人民币支付等业务，在金融、保险、航旅、零售及跨境等行业积累了丰富的商户资源。
