香港交易所即将迎来一位新成员——大行科工（02543.HK）。这家以折叠自行车为核心业务的企业，凭借其6688倍的超额认购纪录，成为港股市场最受瞩目的“超购王”。9月9日上午，公司正式敲响上市钟声，发行价定为49.5港元，全球发售792万股，募资总额达3.92亿港元。上市前夜，其股票在富途交易场一度飙升203%，最终暗盘收涨58.99%，报78.7港元，市场热情可见一斑。
大行科工的崛起，离不开其创始人韩德玮的远见。这位83岁的物理博士，1982年在美国南加州大学完成激光领域研究后，毅然回国创立“大行”品牌。如今，他仍活跃在公司经营管理一线，被业界尊称为“现代折叠自行车之父”。在他的带领下，大行科工从一个小众细分市场切入，逐步成长为中国内地折叠自行车行业的领军者。2024年，公司以26.3%的零售量和36.5%的零售额市场份额，稳居行业榜首，全年营收达4.51亿元，利润5230万元。
折叠自行车虽在整体自行车市场中占比有限——2024年全球零售额和零售量分别仅占5.3%和2.1%，但大行科工却在这个领域开辟了广阔天地。公司目前拥有约800个零售点，并拓展了京东、天猫等电商渠道。2022年至2024年，线上直销收入年复合增长率高达166.1%，产品更远销28个国家和地区。公司方面表示，随着城市通勤需求增加和骑行场景多元化，折叠自行车凭借其便携性和多功能性，正成为越来越多消费者的选择。
大行科工的产品线覆盖高端、中端和大众市场，售价从2500元以下到5000元以上不等。以2025年前4个月销量计算，中端产品占比最高，达68.4%，高端和大众市场分别占10.4%和21.2%。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款车型，并正在向非折叠传统自行车和电动折叠自行车等领域拓展。
产能方面，大行科工目前依赖第三方OEM代工生产。2022年至2025年前4个月，OEM生产占比从29.5%攀升至65.5%。为提升自主生产能力，公司计划投入约6500万港元在惠州设立新生产设施，预计2027年第一季度投产，年产能约20万辆。加上天津工厂的产能，未来总产能将达40万辆。公司方面强调，将严格把控各环节质量，确保产品竞争力。
在渠道拓展上，大行科工同样不遗余力。2025年前4个月，经销商销售收入占比69.5%，线上直销占21.6%。公司计划投入约6840万港元，在内地开设50家直营店、80家店中店和70家经销店，并为每家新店提供标准化装修支持。公司还将约30%的募资用于生产系统现代化和运营规模扩大，约30%用于强化经销网络和品牌发展，剩余40%则投向研发和运营资金。
