9月11日早间，恒大物业（06666.HK）在港交所发布公告后宣布临时停牌，引发市场对潜在股权变动的广泛关注。当日晚间，公司披露的详细信息显示，中国恒大集团及CEG Holdings Limited的清盘人已启动股份处置程序，并正式向市场释放交易信号。
根据公告内容，清盘人于2025年9月10日向恒大物业发出接洽函，明确表示正寻求出售中国恒大及CEG Holdings持有的全部公司股份。目前，清盘人已与多家潜在买家签署保密协议，并于9月9日收到部分机构提交的不具约束力意向报价。不过，交易仍处于初步接触阶段，尚未进入实质性谈判环节。
公告进一步透露，清盘人计划在2025年11月前后向筛选后的意向方发出正式邀约，要求提交最终交易方案。届时，清盘人将就交易条款展开磋商，力争达成具有法律约束力的协议。这一时间表显示，股权交易存在较大不确定性，最终结果可能延后至年末才能明朗。
在停牌前最后一个交易日，恒大物业股价收于0.98港元，总市值缩水至99.46亿港元（约合人民币91亿元）。公司同时申请于9月12日上午9时起恢复交易，市场普遍预期股价将因股权变动预期出现波动。
财务数据显示，恒大物业2025年上半年实现营业收入66.47亿元，同比增长6.9%；净利润4.91亿元，但净利率较同期下降0.6个百分点至7.4%。截至6月30日，公司在管面积达5.96亿平方米，较2024年同期增加4100万平方米，显示市场化拓展取得一定成效。不过，公司现金及现金等价物仅27.78亿元，净流动负债状态仍未扭转，现金流压力持续制约经营。
管理层在半年报中坦言，受中国恒大集团清盘程序影响，来自关联方的经济利益存在高度不确定性。尽管已与部分债权人达成债务展期协议，并通过成本控制和创新业务推进改善财务状况，但现金压力仍是当前核心挑战。这种背景下，清盘人推动的股权处置被视为缓解流动性危机的关键举措。
回顾今年8月，市场曾传出中国恒大清盘人委托瑞银集团和中信证券物色买家的消息。与此同时，中国恒大因未满足复牌指引要求，其上市地位已于8月25日正式撤销。这一系列事件表明，恒大系企业的资产重组已进入深水区，物业板块的股权变动或成为化解债务危机的重要突破口。
行业分析指出，物业管理企业的规模扩张高度依赖关联房企的项目输送。中指研究院数据显示，今年8月TOP50物业企业承接关联方面积合计986万平方米，其中武汉城市服务、中海物业、保利物业等企业新增在管面积均超70万平方米。相比之下，恒大物业虽在市场化拓展上有所进展，但关联方清盘带来的不确定性，可能削弱其未来获取项目的稳定性。
