近日，中国证监会发布重要消息，对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行全面修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，目前正面向社会公开征求意见。此次修订是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键举措，旨在进一步降低投资者成本，规范基金销售市场秩序，切实保护投资者合法权益，推动公募基金行业迈向高质量发展新阶段。
本次销售费率改革力度空前，核心目标在于实实在在让利投资者。据测算，以近三年平均数据为基础，此次基金销售费用改革预计整体降费约300亿元，降幅达34%。这一数据直观地体现了改革对投资者利益的重视，彰显了监管层推动行业健康发展的决心。
《开放式证券投资基金销售费用管理规定》自2009年12月发布实施以来，于2013年6月进行了首次修订。此次时隔12年再次修订并更名，具有深远意义。它不仅是贯彻新“国九条”精神、落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要体现，更是分阶段推进费率改革的“最后关键一步”。
新规定共六章28条，内容涵盖多个方面。在费率调整上，合理调降了公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平。其中，股票型基金的认购费率、申购费率上限分别从1.2%、1.5%调降至0.8%；混合型基金相应费率上限从1.2%、1.5%调降至0.5%；债券型基金的认购费率、申购费率上限从0.6%、0.8%调降至0.3%。销售服务费率方面，股票型基金和混合型基金的上限从0.6%/年调降至0.4%/年；指数型基金和债券型基金的上限从0.4%/年调降至0.2%/年；货币市场基金的上限从0.25%调降至0.15%/年。规定还优化了赎回安排，明确公募基金赎回费全额计入基金财产，并鼓励投资者长期持有，对持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金，不再计提销售服务费。
在规范市场秩序方面，规定坚持权益类基金发展导向，设置差异化的尾随佣金支付比例上限，强化基金销售费用规范。同时，统筹解决了基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题，并建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全的服务。
此次改革还注重搭建行业平台，发展壮大直销渠道。证监会指导中国结算搭建了公募基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台），通过制定统一业务标准、对接多元主体、汇集行业直销力量，为各类机构投资者投资公募基金提供集中式、标准化、自动化的“一站式”全流程数据信息交互服务。这一举措有效解决了公募基金行业传统直销业务运营成本高、效率低、风险大等问题，有利于提高行业直销业务服务水平。
腾安基金相关负责人表示，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿是《推动公募基金高质量发展行动方案》的落地举措之一，能够督促销售机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，实现从重规模向重投资者回报转型。
本次销售费率改革针对公募基金销售领域存在的突出问题，立足维护投资者合法权益，引导基金销售机构端正经营理念。长期以来，我国公募基金认申赎费率较高，且大部分费用归销售渠道所有，导致部分机构存在“重首发，轻持营”的现象，甚至诱导投资者“赎旧买新”，损害了投资者利益。此次修订对公募基金认（申）购费、赎回费、销售服务费等销售环节费用进行合理调降和优化，不仅降低了投资者投资成本，还压缩了流量费收入空间，引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，从源头上解决“赎旧买新”等行业顽疾。
在投资理念引导方面，改革坚持长期投资、价值投资理念，鼓励投资者摒弃热衷炒作的“短期行为”。通过赎回费全额计入基金资产、简化并统一赎回费率设置，刚性提高了投资者短期炒作成本。同时，规范优化销售服务费收取模式，对持续持有期限超过一年的股票型、混合型、债券型基金不再收取销售服务费，有效降低了投资者长期投资成本。
在监管制度建设方面，改革强化了刚性约束，着力构建公募基金销售发展新生态。通过完善公募基金销售全链条监管，统筹解决了沉淀资金孳息归属、基金投顾重复收费、基金份额设置不公平对待投资者等行业长期存在的问题，强化了廉洁从业防线，明确了基金管理人强化渠道能力建设要求，推动了行业高质量发展。修订还兼顾了不同类型机构的业务发展模式差异，统筹不同类型费用改革的协调一致，促进了行业的长期健康稳定发展。
自2023年7月以来，证监会围绕投资者关心的问题，制定印发《公募基金行业费率改革工作方案》，提出按照“基金管理人-证券公司-基金销售机构”的实施路径分阶段推进公募基金费率改革工作。第一阶段主要降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，每年为投资者让利约140亿元；第二阶段主要调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，每年为投资者让利约68亿元；第三阶段即此次改革，主要调降认申购费等销售环节费率，每年为投资者让利约300亿元。三个阶段累计每年向投资者让利超500亿元，超额完成降费目标，显著降低了投资者投资成本，增强了行业综合竞争力。
