近期，A股市场上的五大上市保险公司——中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保及中国人保，均已发布了其2025年上半年的财务报告。这些被视为耐心资本典范的险企，其投资动态历来备受瞩目。
报告显示，上半年这五家险企积极响应政策号召，加大险资入市力度。至二季度末，它们的股票投资总额已达到18464.29亿元，与年初相比增加了4118.58亿元，增幅接近三成。这一数据凸显了险企在权益市场的积极参与。
从投资业绩来看，这五家险企上半年均取得了不俗的成绩，总投资收益合计达到3673.77亿元，同比增长近9%。其中，中国人寿以1275.06亿元的总投资收益位居首位，占比超过三成，这主要得益于其庞大的投资资产规模。
然而，在总投资收益率方面，各险企之间却呈现出明显的分化。新华保险以5.9%的年化总投资收益率领跑行业，中国人保则以5.1%紧随其后，显示出这两家险企在资产配置上的独到之处。相比之下，中国人寿的总投资收益率保持在稳健的3.29%，而中国太保的总投资收益率则降至2.3%，成为五家险企中最低的一家。
值得注意的是，中国平安虽然未在半年报中披露总投资收益率，但其保险资金投资组合在上半年实现了3.1%的非年化综合投资收益率，同比上升0.3个百分点。中国平安联席CEO郭晓涛表示，平安的投资策略是与公司资产匹配的核心环节，要做到与负债端匹配，才能实现息差收益。
在投资资产规模上，中国人寿和中国平安无疑处于领先地位，分别拥有7.13万亿元和6.20万亿元的投资资产。中国太保则以2.92万亿元紧随其后，而中国人保和新华保险则分别以1.76万亿元和1.71万亿元的资产规模处于第三梯队。尽管存在差距，但这两家险企的资产规模正在逐渐缩小。
从总投资收益的绝对数值来看，上半年这五家险企相当于每天赚取20.07亿元（按183天计算）。其中，中国人寿凭借其庞大的资产基数，以1275.06亿元的总投资收益遥遥领先。中国平安则以962.16亿元紧随其后，尽管其总投资收益同比略有下降。而新华保险和中国人保则展现出强劲的增长势头，总投资收益分别同比增长43.26%和42.71%。
在资产配置策略上，各险企也呈现出不同的特点。新华保险和中国人保均配置了较高比例的权益类资产，这使得它们在上半年取得了较高的总投资收益率。而中国人寿则保持稳健的投资风格，中国太保则因固收类资产占比过高而导致总投资收益率偏低。中国平安则秉持长期投资的理念，通过灵活的资产配置来提高投资收益率。
面对低利率环境的挑战，上市险企普遍增加了对股票资产的配置比例。截至二季度末，五家险企的股票投资金额合计增加了4118.58亿元，增幅高达28.71%。这一趋势反映出险企在权益市场上的积极态度和对中长期资金入市要求的积极响应。
在具体操作上，中国人寿积极布局新质生产力相关领域，加大优质高股息资产的配置力度。中国平安则秉持长期投资、匹配负债的指导思想，通过灵活的资产配置来提高投资收益率。中国人保则加大资金入市力度，稳步提升A股投资资产规模和占比。而新华保险则通过私募股权基金扩大权益布局，进一步践行“长钱长投”的理念。
