近期A股市场波动加剧，上周创业板单日跌幅达4%后迅速反弹6.55%，引发投资者对后市走向的激烈讨论。分析人士指出，当前市场正处于多空力量激烈博弈的关键阶段，美联储政策转向、国内政策红利释放及资金流向变化将成为影响下周行情的核心变量。
国际市场方面，美国8月非农就业数据意外低迷，新增就业岗位仅2.2万个，远低于市场预期的7.5万个，失业率攀升至4.3%创四年新高。这一数据直接推升了市场对美联储9月降息的预期，目前概率已飙升至99%。全球流动性宽松预期升温，对A股科技、新能源等成长板块构成利好，但需警惕"利好兑现"后的短期回调压力。
国内政策层面持续释放积极信号。证监会近期推出两项重要举措：一是降低基金申购费率并提高短期赎回费，引导投资者长期持有；二是上线"FISP平台"打通机构直投通道，预计将吸引超5000亿元中长期资金入市。与此同时，"十五五"规划预期逐步升温，政策底牌持续亮明，为市场提供有力支撑。
从技术面看，上证指数3850点成为多空争夺的关键点位，上方压力区间在3870-3900点，下方支撑位则位于3838-3851点。值得注意的是，市场量能成为突破关键，日均成交额需维持在3万亿元以上才能有效突破压力区。创业板虽在周五出现暴力反弹，但60分钟级别顶背离迹象显现，短期存在技术性修复需求。
资金流向呈现明显分化特征。本周北向资金净流出70亿元，显示外资态度趋于谨慎；而内资杠杆资金表现活跃，两融余额突破2.29万亿元创历史新高。资金调仓迹象显著，从高估值科技股向低位蓝筹切换，周五金融、消费电子板块的异动便是明确信号。分析人士提醒，需密切关注量能变化及北向资金动态，这两大指标将成为判断市场方向的重要风向标。
投资机会方面，三条主线值得重点关注：一是科技成长板块，苹果秋季发布会（9月9日）将点燃"果链"行情，AI硬件、半导体设备等领域业绩确定性较强，但需规避纯概念炒作标的；二是顺周期资源板块，美联储降息周期下黄金、铜等大宗商品配置价值提升，稀土永磁板块因供给收紧及新能源需求爆发，业绩弹性较大；三是低位蓝筹板块，金融股估值处于历史低位，券商股受益两融新高及政策松绑，消费龙头则迎来中秋国庆双节催化。
需警惕的两大风险领域包括：高估值拥挤板块，TMT板块成交占比突破40%，半导体板块市盈率超57倍，量能不足易引发多杀多；无业绩支撑的题材股，部分AI概念股中报业绩暴跌，在注册制背景下退市风险加剧。操作策略上，建议总仓位控制在五成左右，周初若回调至3838点附近可分批低吸，反弹至3900点区域则分批减仓，同时严格执行止损纪律，个股浮亏超8%减半仓，超15%坚决清仓。
