在AI技术的浪潮推动下，曾经的“果链三巨头”——立讯精密、蓝思科技和歌尔股份，再次展现出了它们敢于冒险的一面。近期，这三家公司相继公布了2025年上半年的财务业绩，业绩差异明显，反映出它们在业务选择和战略布局上的不同走向。
数据显示，立讯精密和蓝思科技在营收和归母净利润上均实现了同比增长。而立讯精密的表现尤为亮眼，不仅营收规模庞大，增长速度也位居前列，展现出了强大的发展动能。蓝思科技虽然营收规模相对较小，但其净利润增速高达32.68%，成为盈利增长最快的企业。相比之下，歌尔股份虽然归母净利润同比上涨，但营收和扣非归母净利润却出现下滑，智能声学整机业务的收入大幅下降成为拖累整体营收的主要原因。
这种业绩分化背后，是三家公司在面对全球消费电子市场变化时，采取了不同的应对策略。随着AI终端、智能家居和汽车电子成为引领增长的新引擎，这三家公司都不约而同地涌向了AI赛道，但具体路径却大相径庭。
立讯精密在保持消费电子业务支柱地位的同时，积极拓展汽车互联网产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件等新兴业务，成功构筑了稳固且富有弹性的业务生态。蓝思科技则重点布局汽车和AR眼镜领域，并在具身智能领域取得突破，与多家国内外新能源汽车品牌建立了合作关系。而歌尔股份则将未来押注于XR终端、AI眼镜和汽车电子等领域，智能硬件业务首次突破总营收的五成，成为新的增长点。
为了降低对苹果的依赖，这三家公司还在资本运作上频频出手。立讯精密向港交所递交上市申请，蓝思科技已在港交所挂牌实现“A+H”两地上市，歌尔股份则分拆子公司歌尔微赴港上市。这些举措不仅拓宽了融资渠道、缓解了资金压力，还有助于它们实现从规模向技术驱动的转变。
在AI眼镜这一新兴领域，三家公司也展开了激烈的竞争。随着小米首款AI眼镜的发布和出圈，智能眼镜市场的热度不断攀升。歌尔股份作为全球AR/VR硬件代工龙头，积极参与了这一市场的竞争。而立讯精密也推出了业界首款PVG光波导AR眼镜“云雀”，并获得了市场的认可。蓝思科技则聚焦于眼镜的外观结构件制造，与AR智能眼镜品牌达成了合作。
然而，尽管AI眼镜市场有望迎来爆发式增长，但短期内这三家公司想要凭此快速从苹果“解套”的概率并不大。歌尔股份在智能硬件业务上涨的情况下，仍不能填补智能声学整机业务下滑带来的缺口。这表明，摆脱果链依赖症还需要时间和更多的努力。
对于这三家公司来说，未来的挑战与机遇并存。如何在保持现有业务稳定增长的同时，积极拓展新兴领域、降低对单一大客户的依赖，将成为它们共同面临的课题。
