百度最新发布的2025年第二季度财报，揭示了人工智能（AI）如何深刻影响着这家科技巨头的转型之路。
在8月22日美股盘前，百度（纳斯达克：BIDU / 香港：09888.HK）公布的财报数据显示，该季度其营业收入达到327亿元人民币，与去年同期的339.31亿元相比，下降了4%。这是自2023年以来，百度在第二季度交出的最疲软成绩单。
尽管整体营收有所下滑，但百度的净利润却实现了显著增长。当季归属于公司的净利润为73.22亿元，较去年同期增长了33%。然而，在非美国通用会计准则下，百度的归母净利润为47.95亿元，同比下降了35%。
财报还显示，百度子公司爱奇艺的营收为66亿元，同比下滑11%。若排除爱奇艺的影响，百度核心业务的收入为262.5亿元，同比下降2%。在通用会计准则下，该部分净利润同比增长35%，达到73.82亿元。但在非美国通用会计准则下，百度核心业务的净利润同比减少34%，至47.9亿元。同期经调整EBITDA为63.97亿元，同比下降26%。
百度正在积极推动其搜索业务的AI化转型。一个多月前，百度宣布启动十年来最大规模的搜索改版，将传统搜索框升级为支持千字输入的“智能框”，实现从提供链接到生成答案的跨越。借助智能体技术，百度搜索进一步迈入“任务解决”的新阶段，并整合了AI写作、AI图片/视频生成等一系列生成式服务。
百度创始人李彦宏在财报会上表示，AI生成内容正在逐步取代传统静态超链接。今年7月，百度移动搜索结果页中AI生成内容的占比已从4月的35%提升至64%，百度APP超过60%的搜索结果页首位展示富媒体内容。数字人技术在多个行业加速落地，第二季度相关业务收入环比增长55%，达到约5亿元。
然而，这一转型也带来了挑战。随着AI在搜索中占比的提升，传统竞价广告的盈利空间持续受到挤压。百度方面在财报会上并未明确AI搜索业务的盈利时间表。
光大证券在一份研报中预测，百度今年第二季度业绩正处于底部，高利润率的广告业务承压，主要受搜索引擎AI化改造的阶段性影响。但随着百度产品能力的持续完善和商业化路径的进一步拓展，相关收入有望逐步回升。
相比之下，智能云业务成为百度财报中的亮点。第二季度，包括百度云、智能驾驶等在内的非广告业务收入达到100亿元，同比增长34%，主要得益于智能云的强劲增长。李彦宏透露，百度云业务收入同比增长27%，至65亿元，约占核心收入的24.8%。
百度新任CFO何海建在财报电话会上表示，尽管百度加大了AI投资力度，但由于AI搜索的商业化仍处于早期阶段，尚未扩大规模，预计百度的收入和利润率在短期内将面临较大压力，特别是第三季度将极具挑战性。他强调，百度将继续致力于人工智能的长期投资，但将谨慎管理投资节奏，以避免未来利润率波动的恶化。
财报还显示，AI转型对百度的短期现金流构成了明显压力。截至2025年6月30日，百度自由现金流为负47亿元，而去年同期为63亿元，这主要是由于AI业务投入的增加。
近年来，百度集团CFO一职更替频繁。何海建于今年7月加入百度并出任集团CFO，8月1日起兼任爱奇艺董事长。他拥有丰富的投行及并购经验，将在百度未来的发展中发挥重要作用。
