9月22日，A股市场券商板块在尾盘时段出现显著拉升，国盛金控盘中股价一度逼近涨停线。据Choice数据统计，当日收盘时，50只券商股中有48只实现上涨。其中，国盛金控以7.49%的涨幅领涨板块，首创证券、湘财股份涨幅均超过2%，华泰证券、中国银河、广发证券、中信证券等头部券商也同步跟涨。
近期A股市场交易规模持续扩大，投资者参与热情显著提升。截至9月22日收盘，9月以来的16个交易日中，沪深两市有15个交易日的成交额突破2万亿元。其中，9月18日单日成交额达3.14万亿元，创下年内第三高纪录。市场交投活跃度提升直接带动了券商经纪业务和自营业务预期改善，成为推动板块上涨的核心动力。
机构分析指出，证券行业三季度业绩向好趋势有望延续，券商股正迎来业绩与估值同步提升的窗口期。广发证券研报认为，券商行业已度过成本高企阶段，未来将在降本增效与长期竞争力建设间寻求平衡，盈利能力有望持续回升。同时，近期市场成交活跃、杠杆资金参与度提升、港股IPO市场回暖等因素，将推动经纪与投行业务放量，权益投资弹性增强，进而驱动板块ROE提升。
增量资金入市潜力被视为打开业绩和估值空间的关键因素。广发证券研报指出，当前两融成交占比较历史高点仍有提升空间。在居民超额储蓄率高企、储蓄定期化明显的背景下，存款活化、储蓄向投资转移的趋势或将持续。低利率与“资产荒”环境下，险资、理财和公募基金的权益类配置比例有望触底回升，为市场带来新增资金。
自营业务弹性增强同样受到市场关注。广发证券研报提到，券商自营结构面临调整拐点，业绩弹性有望放大。随着长端利率下行和上市公司分红水平提升，权益市场吸引力增强，券商权益配置空间逐步打开，或将显著提升业绩弹性。
券商基金代销业务市占率的提升也为板块业绩修复提供支撑。中国证券投资基金业协会数据显示，2025年上半年，券商权益类基金、非货币基金、股票型指数基金保有规模环比增速分别达6.48%、9.43%和9.94%。方正证券金融首席分析师许旖珊表示，在高交投环境下，互联网券商基本面修复明确，预计其三季度净利润增速有望达70%。
从估值水平看，券商板块仍处于历史中低位。中航证券非银分析师薄晓旭研报观点称，尽管年初以来权益市场整体表现向好，但券商板块指数修复力度仍落后于大盘，大型券商估值目前仍处于历史中低位水平。在中长期资本市场向好趋势明确的背景下，券商业务的深度与广度将进一步拓展，业务结构和估值均具备中长期增长空间。
华龙证券研报表示，证券行业整体估值与业绩改善出现背离，具备较强的修复空间。在市场活跃度提升、监管政策积极、长期资金入市加速等多重利好下，券商行业基本面改善趋势明确。
