在投资界，沃伦·巴菲特的名字无疑是一个传奇。他的投资成就超越了市场，让无数投资者望尘莫及。2013年，霍华德·马克斯在《巴菲特之道》一书的序言中，深入剖析了巴菲特成功的背后因素，为我们揭示了这位投资巨擘的独特之处。
上世纪六十年代，当马克斯在芝加哥大学攻读MBA时，他接触到了有效市场假说这一新金融理论。该理论认为，市场参与者众多且聪明，他们的行为会迅速将信息反映在股价上，使得股价永远保持在一个公平的水平，无人能够持续获取超额收益。这一理论几乎宣判了战胜市场的死刑，但巴菲特的出现却打破了这一魔咒。
巴菲特的投资表现不仅挑战了有效市场假说，更让众多投资者看到了技能在投资中的重要性。他的伯克希尔·哈撒韦公司从1965年的105,000美元起步，如今已拥有超过1430亿美元的投资和2020亿美元的净资产。这一成就并非偶然，而是巴菲特多年勤奋努力和卓越智慧的结晶。
那么，究竟是什么成就了巴菲特的投资奇迹呢？马克斯认为，巴菲特的成功离不开几个关键因素。首先，他拥有超凡的智力，但更重要的是，他能够将这种智力用于剖析核心、直达结论。他善于知人，能够迅速识别出那些具有潜力的企业和管理者。他还具有一套完整的投资理念体系，坚守自己的能力圈，不盲目跟风。
然而，拥有完整的理念体系并不意味着巴菲特墨守成规。他能够灵活变通，适应市场的变化。在他的职业生涯早期，他遵循导师本杰明·格雷厄姆的“深度价值”理论，购买被低估的股票。但随着时间的推移，他逐渐转向投资于具有“护城河”的高品质企业。这种转变不仅体现了他的灵活性，更展现了他对市场的深刻洞察。
除了智力和理念体系外，巴菲特的理性也是他成功的关键。他不受情绪的影响，能够在市场波动中保持冷静。当股价上涨时，他不会贪婪地追逐赢家；当股价下跌时，他也不会恐慌地抛售。他用自己的方法衡量成功与否，不受大众或媒体的影响。
逆向思维和反周期操作也是巴菲特投资哲学的重要组成部分。他善于在市场低迷时寻找投资机会，以最大的折扣价买入遭受打击的企业。这种策略需要极大的勇气和耐心，但巴菲特却乐在其中。他享受逆向投资带来的挑战和乐趣，甚至陶醉于此。
巴菲特还注重长期的专注和不理会市场波动。他宁愿要一个跌宕起伏但回报率较高的投资组合，也不愿要一个四平八稳但回报率较低的投资组合。这种策略使他能够长期坚持于伟大的投资机会，以复利方式增长投资收益。
在投资过程中，巴菲特敢于在最好的点子上下大注。他深知伟大的投资机会难得一遇，因此时刻保持高度警觉。一旦机会出现，他便迅速出击，集中投资于那些他所信任的人和公司。这种集中投资的策略虽然增加了风险，但也带来了更高的潜在收益。
最后，巴菲特的成功还得益于他的稳如磐石和无所畏惧。他愿意长期保持不动，等待完美一击的出现。他不怕被炒鱿鱼，因为他知道自己的位置是不可动摇的。这种勇气和自信使他在投资道路上越走越远，最终成就了今天的传奇。
总的来说，巴菲特的成功并非偶然。他拥有超凡的智力、完整的理念体系、灵活性、理性、逆向思维、反周期操作、长期的专注和不理会波动、敢于下大注以及稳如磐石和无所畏惧等品质。这些品质共同构成了他独特的投资哲学和成功之道。通过深入研读《巴菲特之道》这本书，我们可以更好地理解这些品质如何使巴菲特取得了卓尔不凡的成功。
