功率半导体领域再现重大并购案。扬杰科技（300373）近日发布公告称，拟以22.18亿元现金收购东莞市贝特电子科技股份有限公司100%股权，交易完成后标的公司将纳入上市公司合并报表范围。此次收购定价以符合《证券法》的评估机构出具的评估值为依据，较标的公司母公司账面价值5.99亿元增值16.21亿元，增值率达270.46%；合并报表口径账面价值5.8亿元，增值16.40亿元，增值率282.89%。
根据交易方案，业绩承诺方承诺贝特电子2025年至2027年累计扣除非经常性损益后净利润不低于5.55亿元。标的公司主营电力电子保护元器件研发生产，产品涵盖过流保护、过压保护等核心器件，下游覆盖消费电子、新能源、工业控制等领域。财务数据显示，2024年及2025年1-3月分别实现营业收入8.37亿元、2.18亿元，对应净利润1.48亿元、4113.37万元。截至3月末总资产达10.24亿元，所有者权益5.9亿元。
值得关注的是，贝特电子曾于2023年6月提交创业板IPO申请，但在经历两轮问询后未予回复，最终于2024年8月撤回上市申请。深交所曾就其是否存在"拼凑上市"情形进行重点问询，同时关注到公司2021-2023年核心产品产能利用率持续下滑，以及业绩可持续性、募投项目必要性等问题。目前贝特电子股权结构分散，实际控制人韩露、刘汉浩等五人通过一致行动协议合计持股39.35%。
对于此次并购，扬杰科技表示将与标的公司在产品线、技术研发、客户资源等方面形成协同效应。作为功率半导体领域龙头企业，扬杰科技业务覆盖硅片制造、芯片设计、封装测试全产业链，2025年上半年已实现营业总收入34.55亿元，同比增长20.58%；归母净利润6.01亿元，同比增长41.55%。公司认为通过整合贝特电子在电子保护器件领域的技术积累和市场渠道，将进一步增强主营业务竞争力。
行业分析师指出，此次并购反映出功率半导体行业整合加速趋势。在新能源汽车、光伏储能等下游市场持续扩容背景下，具备全产业链布局能力的企业正通过并购快速完善产品矩阵。贝特电子在电路保护领域的技术积累，与扬杰科技在功率器件领域的优势形成互补，有望在工业控制、新能源等高增长市场创造新的业绩增长点。
