在储能市场持续扩张的浪潮中，一家成立仅三年的创新企业思格新能源正以黑马姿态闯入公众视野。这家由前华为高管团队组建的科技公司，凭借全球首款五合一光储充一体机SigenStor快速崛起，不仅在细分领域登顶全球榜首，更以爆发式增长的财务数据引发资本市场强烈关注。目前，该公司已正式启动二次港股IPO进程，试图在激烈竞争中抢占先机。
核心产品SigenStor的颠覆性设计成为企业破局的关键。这款将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器、电池及管理系统深度集成的设备，自2023年上市后迅速打开市场。财务数据显示，2024年企业营收从5830万元激增至13.3亿元，净利润达8384万元；2025年前四个月营收已突破12.06亿元，接近2024年全年水平，毛利率攀升至50.9%的惊人高度。该产品凭借每瓦2.69元的高端定价，在特斯拉Powerwall等竞品中确立了"超高端"市场定位。
创始人许映童的华为履历为企业注入显著技术基因。这位在华为任职23年的技术领袖，曾主导智能光伏与昇腾AI计算两大核心业务。其管理团队中，总裁张先淼、监事会主席刘秦维等核心成员均出自华为光伏业务线。这种技术传承使企业成立首月即完成500万元种子轮融资，半年内连续完成5.4亿元A轮系列融资，估值迅速突破27亿元。
尽管业绩表现抢眼，但企业商业模式暗藏隐忧。招股书显示，2024年及2025年前四个月，SigenStor产品收入占比分别高达90.6%和91.2%，产品单一性风险显著。为维持市场份额，企业不得不通过提高分销商回扣比例刺激销售，2024年分销渠道占比达95%。社交媒体上，用户对其定价策略的讨论持续发酵，部分观点认为其定价策略过于激进。
市场竞争格局呈现双重压力。全球户用储能市场已形成"双巨头+多强"的稳定结构，华为、比亚迪占据主导地位，派能科技、德业股份等企业紧随其后。更严峻的是，随着可堆叠光储一体机市场爆发，艾罗能源、沃太能源等竞品已推出类似产品，部分中小厂商通过性价比优势快速抢占市场。行业龙头派能科技2024年出现亏损，艾罗能源连续两年营收下滑，印证了市场竞争的残酷性。
为应对挑战，思格新能源在二次递表中公布了战略升级方案。未来四年计划将研发团队规模扩大至现有2.7倍，每年新增100-200名研发人员；同时投入资金完善全球售后服务网络。募集资金将重点用于工商业光储解决方案开发、云平台建设及产能扩张，试图通过技术迭代和生态构建巩固竞争优势。值得注意的是，企业与华为的竞合关系持续引发监管关注，今年4月证监会曾就股权代持、竞业禁止等问题进行问询，但目前未披露实质性纠纷。
市场分析人士指出，这家成立仅三年的企业能否从行业"黑马"蜕变为"白马"，既取决于其技术创新的持续能力，也考验着在巨头环伺下的战略定力。随着全球能源转型加速，储能市场的竞争格局或将迎来新一轮洗牌。
