近期，A股市场持续演绎“急跌后反弹”的震荡剧本。9月9日市场遭遇回调压力，次日即出现修复性反弹，其中科技板块成为引领指数企稳的核心力量，被市场赋予“易中天”昵称的三只CPO概念龙头股集体走强，带动通信设备板块涨幅突破3%。
从盘面数据观察，9月10日沪指收涨0.13%至3812.22点，创业板指涨幅达1.27%。虽然主要指数全线飘红，但市场赚钱效应有所减弱，当日上涨个股2442家，下跌个股2769家，涨停家数缩减至63只。值得关注的是，两市成交金额较前日大幅萎缩1500亿元，降至2万亿元水平，显示投资者情绪趋于谨慎。
科技板块的反弹动能显著分化。通信设备板块以3.2%的涨幅领涨，元道通信、三维通信等6只个股封住涨停。电子板块紧随其后，思泉新材、工业富联等8股涨停，寒武纪股价攀升至1273元/股。CPO概念股表现抢眼，“易中天”组合中际旭创、新易盛、天孚通信分别上涨7.16%、6.23%和4.16%。与此同时，英伟达概念股集体爆发，工业富联等3股涨停，板块整体涨幅超过6%。
传统周期板块则呈现调整态势，电力设备、有色金属、煤炭等六大行业跌幅均未超过1%。这种结构性分化印证了市场资金正在进行战略转移，明泽投资基金经理胡墨晗指出，当前行情本质是估值修复后的技术性反弹，资金正从高估值领域向产业趋势明确、估值合理的板块迁移。
对于市场波动加剧的现象，黑崎资本首席战略官陈兴认为，这是牛市进程中的正常整固。他强调当前调整与前期大幅上涨形成的获利盘了结密切相关，但市场不会出现系统性风险，反而是在为下一轮上升积蓄力量。排排网财富研究员隋东补充道，板块分化反映了两方面因素：一是短期情绪修复带来的超跌反弹，二是资金在行业间的重新配置。
两融数据揭示资金动向，截至9月9日沪深京三市融资余额增至2.32万亿元，显示杠杆资金仍在持续入场。但市场交投活跃度下降，中海外钜融资产分析指出，这既包含对前期涨幅的消化需求，也体现了资金在板块间的切换特征。值得关注的是，固态电池等成长型细分领域开始接棒芯片半导体，成为新的资金聚集地。
面对科技股估值高企的现状，机构普遍建议采取审慎策略。金信基金提醒，当前科技板块交易拥挤度达到历史高位，投资者应避免盲目追高，可趁回调布局产业政策支持领域。陈兴文特别指出，长期持有具备核心技术的优质科技股，能够有效平滑短期波动带来的风险。
对于后市走向，胡墨晗判断指数单边下跌可能性较低，当前震荡有利于消化估值压力。他建议投资者对科技持仓进行“去伪存真”，剔除纯概念炒作个股，保留真正具有成长性的标的。隋东则认为，市场将在震荡中寻求新平衡，中盘股、低位蓝筹及周期板块可能迎来配置机会。
