国家统计局最新发布的物价数据显示，8月份消费市场整体保持平稳运行态势。其中，居民消费价格指数（CPI）同比由持平转为下降0.4%，环比则维持零增长。从结构看，食品价格走低成为主要拖累因素，而扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.9%，连续第四个月呈现扩大趋势。工业领域方面，生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅收窄至2.9%，环比结束连续八个月的下行态势转为持平。
食品价格对CPI的拖累效应显著。8月食品价格环比上涨0.5%，但涨幅较季节性水平低1.1个百分点。鲜菜价格受去年同期基数抬升影响，同比降幅从7.6%扩大至15.2%，仅此一项就拉动CPI同比下降0.3个百分点。猪肉价格处于周期下行阶段，叠加高基数效应，同比降幅由9.5%扩大至16.1%。水果价格也由升转降，同比出现负增长。尽管牛肉价格因进口量下降而涨幅扩大，但整体食品价格同比降幅仍从1.6%扩大至4.3%，对CPI的下拉作用较上月增加0.51个百分点。
核心CPI的持续改善成为亮点。8月核心CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点。东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析指出，促消费政策对汽车、家电等商品的价格支撑作用明显。随着政策效应进一步释放，预计9月CPI环比将恢复正增长，同比有望转正至0.1%附近，四季度可能延续小幅上行趋势。
PPI环比走势出现积极变化。8月PPI环比由降转平，结束此前连续八个月的下行态势，同比降幅较上月收窄0.7个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，供需关系改善推动部分能源和原材料行业价格环比上涨，但国际大宗商品价格波动带来的输入性压力，导致石油和部分有色金属行业价格环比回落，制约了PPI环比转正。
行业分化特征在PPI数据中体现明显。冯琳指出，反内卷政策推动价格预期回升，叠加部分行业供需关系改善，钢铁、煤炭等黑色系商品价格走高，硅、锂等新兴行业原材料价格大幅上涨。出口占比较大的行业价格承压态势有所缓解，木材加工、纺织服装行业价格环比止跌，计算机通信和通用设备制造业价格跌幅收窄。民生银行首席经济学家温彬认为，随着反内卷政策深入推进和出口结构优化，PPI有望进入回升周期。
从驱动因素看，国内需求改善与政策效应发挥形成合力。核心CPI的连续扩大反映内需市场逐步回暖，而PPI降幅收窄则表明工业领域价格压力正在缓解。专家普遍认为，未来价格走势将取决于政策落实力度和全球经济复苏进程，特别是出口韧性的保持可能为原材料价格提供支撑。
