白酒行业在近年来经历了深度调整，多数企业面临营收与利润双双下滑的困境。然而，徽酒龙头企业古井贡酒却交出了一份超出市场预期的半年度成绩单。数据显示，2025年上半年，公司实现营业收入138.8亿元，同比增长0.54%；归属净利润36.62亿元，同比增长2.49%；扣非净利润36.26亿元，同比增长2.42%。在行业整体承压的背景下，这份逆势增长的成绩单显得尤为亮眼。
2025年上半年，白酒行业产销量进一步走弱，规模以上企业累计产量同比下降5.8%。与此同时，行业内卷加剧、消费场景减少，导致产能过剩、库存积压、价格倒挂等问题愈发突出。面对多重压力，古井贡酒通过优化产品结构、拓展销售渠道、创新营销形式等措施，成功实现了经营业绩的稳健增长。公司上半年经营性现金流净额达41.55亿元，同比增长3.61%，显示出强劲的盈利能力和抗风险能力。
作为中国老八大名酒企业之一，古井贡酒的历史可追溯至明朝正德年间，其品牌底蕴深厚，文化积淀丰富。公司总部位于安徽省亳州市，这里是历史名人曹操与华佗的故里，也是世界十大烈酒产区之一。自2011年梁金辉升任总经理以来，古井贡酒推出了“年份原浆”系列产品，逐步打开次高端市场。2014年，梁金辉当选董事长后，公司进入快速发展阶段，并通过外延式发展策略收购了黄鹤楼酒业、明光酒业等品牌，形成了“古井”“古井贡”“年份原浆”“黄鹤楼”“老明光”五大驰名商标。
在“全国化+次高端”战略的指引下，古井贡酒近年来加速全国市场布局。据2024年年报披露，公司全国化覆盖率已超过70%，华中市场销售规模突破200亿元，成功跻身“200亿元白酒俱乐部”。半年报显示，2025年上半年，次高端产品年份原浆系列销售额达109.59亿元，同比增长1.59%，成为推动营收增长的主要驱动力。分区域来看，华中地区贡献营收122.97亿元，同比增长3.60%；华北市场和华南市场分别实现销售收入8.09亿元和7.68亿元。
从渠道表现来看，古井贡酒上半年线下渠道实现营业收入133.07亿元，同比基本持平；线上渠道则实现收入5.73亿元，同比增长40.19%，成为半年报中的一大亮点。公司通过加强市场终端建设、创新营销形式、开展消费者培育活动等方式，有效提升了品牌影响力。例如，通过线上线下相结合的品牌传播方式，核心消费者得以近距离体验古井贡酒的酿造工艺和品质。
尽管白酒行业仍处于深度调整期，但古井贡酒凭借过往优异的业绩表现，在资本市场上受到资金追捧。数据显示，自2025年6月以来，白酒板块累计涨幅达20%，其中古井贡酒累计涨幅超过30%。2021至2024年，公司营业收入从132.70亿元增长至235.78亿元，净利润从22.98亿元增长至55.17亿元，业绩增速在业内领先。
下半年以来，白酒行业出现了一系列积极变化。国家促销费政策的出台，提升了白酒消费复苏的预期；央媒集体发声纠偏“一刀切”禁吃喝，缓解了市场对政策过度收紧的担忧。从产品结构来看，本轮下行周期主要影响高端产品，而大众消费的中低端白酒需求相对稳定，尤其是年轻人偏好的低度酒市场表现突出。
针对行业变化，古井贡酒推出了古井贡酒·老瓷贡、老玻贡（第八代）等百元以内产品，积极抢占大众消费市场。同时，公司面向年轻消费群体推出了战略产品——年份原浆·轻度古20。该产品以“轻场景、轻负担、轻消费”为特点，将传统被动饮酒转变为主动“悦己式”消费，迅速成为白酒年轻化赛道的代表性产品。
