A股市场上周经历显著回调，主要指数全线下挫，引发权益类基金净值普遍回撤，其中股票型FOF（基金中的基金）表现尤为突出。数据显示，万得全A指数单周跌幅达1.37%，创6月反弹以来最大跌幅，同时市场成交量较前几周明显萎缩。分指数看，上证指数下跌1.18%，深证成指跌0.83%，创业板指逆势上涨2.35%，呈现结构性分化特征。
受此影响，权益类基金整体表现承压。偏股混合型基金指数单周跌幅为0.60%，股票型基金总指数跌幅达0.66%，均创近期单周最大回撤。股票型FOF全线告负，华夏行业配置A以2.28%的跌幅居首，但该基金二季度重仓的华安创业板50ETF、南方中证申万有色金属ETF等品种近一周涨幅超过3%，暗示其可能进行了持仓调整。相比之下，同泰积极配置3个月A表现抗跌，单周跌幅仅0.61%，其重仓的宝盈优势产业C、融通医疗保健行业C近一周净值涨幅分别达5.84%和1.47%。
混合型FOF中，中信建投睿选6个月A以0.97%的单周收益率成为唯一正收益产品，但整体胜率偏低，多数产品收益为负。业内人士指出，尽管短期市场波动加剧，但本轮行情与去年“9·24”行情存在本质差异，当前赚钱效应更强，且在政策支撑、美联储降息预期及“十五五”新周期启动等因素推动下，市场流动性改善空间较大，对中长期走势可保持相对乐观。
针对上周回调，市场普遍认为是短期调整需求，旨在消化前期交易拥挤压力。金鹰基金策略研究员金达莱分析称，近期市场下跌主要受资金短期行为影响，回调有助于释放过度拥挤的交易情绪，为后续市场稳健运行奠定基础。她进一步指出，近两个月指数快速上涨过程中，“AI+”板块成为绝对主线，而其他主题性板块表现机会有限，部分赛道在加速上涨1个月后存在休整需求。
从历史数据看，若指数跌破20日均线，平均回调天数为6.4天，调整幅度约2.9%。金鹰基金首席经济学家杨刚提到，部分资金对9月初重要事件窗口存在收益兑现预期，叠加市场连续走强引发监管导向担忧，而稳定性资金在下跌过程中表现不活跃，进一步放大了市场情绪波动。不过，他强调，当前A股并未面临实质性利空，预计后续波动幅度将逐步收敛。
在行业配置方面，金鹰基金建议，高切低背景下需紧扣远期盈利改善主线，市场回调后可关注科技、创新药、有色及非银金融板块。价值方向中，券商、保险及金融IT等非银领域有望迎来估值与业绩的双重修复。诺安基金也指出，在外部环境趋稳、国内政策持续发力及美联储降息周期开启的背景下，市场流动性改善预期较强，未来盈利效应和资金面均对股市形成支撑。
