近期，A股市场出现明显回调，万得全A指数单周下跌1.37%，创下6月反弹以来最大跌幅，同时市场交易量较前几周显著收缩。主要股指中，上证指数下跌1.18%，深证成指下跌0.83%，创业板指则逆势上涨2.35%。受此影响，权益类基金整体表现承压，偏股混合型基金指数和股票型基金总指数分别下跌0.60%和0.66%，均创下近期较大单周跌幅。
权益类FOF（基金中的基金）产品受市场波动影响尤为突出。数据显示，上周所有股票型FOF均出现负收益，其中华夏行业配置A跌幅最大，达到2.28%。不过，该基金二季度重仓的华安创业板50ETF和南方中证申万有色金属ETF近期表现强劲，前者近一周涨幅达3.40%，显示基金可能进行了仓位调整。相比之下，同泰积极配置3个月A表现较为抗跌，上周仅下跌0.61%，其重仓的宝盈优势产业C、融通医疗保健行业C等基金近一周涨幅均超过1%。
混合型FOF中，中信建投睿选6个月A成为唯一正收益产品，单周净值增长0.97%，但整体来看，该类别FOF的投资胜率较低，绝大多数产品上周收益为负。市场分析认为，本轮行情与去年“9·24”行情存在显著差异，当前赚钱效应更强，且在外部环境趋稳、国内政策支持、美联储降息预期以及“十五五”新周期开启等因素推动下，股市流动性改善空间较大，未来表现值得期待。
对于近期市场回调，业内普遍视为短期调整需求，认为集中消化交易压力后市场将更加健康。金鹰基金策略研究员金达莱指出，近期市场下跌更多受资金短期行为影响，回调有助于释放交易过度拥挤的压力，为后续市场稳健运行奠定基础。她进一步分析，近两个月指数快速上涨过程中，“AI+”板块成为绝对主线，而其他主题性板块表现机会较少，部分赛道在加速上涨1个月后可能出现较大休整。
金鹰基金首席经济学家杨刚援引统计数据称，若指数跌破20日均线，平均回调天数为6.4天，平均调整幅度为2.9%。他提到，此前部分资金对9月初重要事件窗口存在较强收益兑现预期，同时市场连续上涨引发对监管导向的担忧，而稳定性资金力量在指数下跌过程中表现不活跃，客观上加剧了市场情绪波动。
针对行业配置，金鹰基金建议，在高切低背景下，应紧握远期盈利改善主线，市场回调后可关注科技、创新药、有色和非银等板块。价值方向中，随着市场情绪稳定，券商、保险、金融IT等非银领域有望迎来估值和业绩双重改善。诺安基金也认为，在当前政策环境和流动性预期下，股市赚钱效应和流动性改善空间值得期待，未来对市场表现可保持相对乐观态度。
