卡夫亨氏，这家由巴菲特与3G Capital联手打造的食品巨头，近日宣布了一项重大决策：公司将一分为二，拆分为两家独立运作的上市公司。这一消息标志着2015年那场轰动一时的460亿美元并购案，历经十年后，终于迎来了新的转折点。
此次拆分计划的核心目的，在于优化业务结构，提升资源配置效率，以及增强盈利能力。近年来，卡夫亨氏面临着业绩增长乏力和行业变革的双重挑战，股价在过去一年中累计下跌了21%，市场对其未来前景的忧虑显而易见。
根据拆分方案，卡夫亨氏将被重组为两家公司。一家将专注于酱料、调味品及即食餐食领域，拥有亨氏番茄酱、卡夫通心粉奶酪等知名品牌，年销售额预计达到154亿美元。另一家则主打北美杂货市场，涵盖Oscar Mayer热狗、Lunchables等品牌，年销售额约为104亿美元。此次交易预计将于2026年下半年完成，但仍需获得相关监管机构的批准。
卡夫亨氏的拆分，不仅意味着2015年卡夫与亨氏合并历史的终结，也反映了传统食品巨头在应对消费趋势变化、健康意识提升以及通胀压力等方面的转型困境。巴菲特本人曾公开表示，对卡夫亨氏的投资存在误判，而另一大股东3G Capital也已于2023年完全退出了该公司的持股。
新成立的两家公司，将分别聚焦于各自的核心市场和品牌，以期通过更加专注的经营策略，提升运营效率和市场竞争力。虽然拆分过程预计将带来约3亿美元的额外运营成本，但卡夫亨氏承诺将维持现有的分红水平，并努力保持投资级信用评级。
市场普遍关注拆分后两家公司的独立运营表现以及潜在的并购机会。分析人士指出，随着全球食品行业的整合加速，卡夫亨氏拆分后的两家新公司，未来或将成为其他企业收购的目标。
回顾过去，2015年巴菲特与3G Capital携手推动卡夫与亨氏的合并，曾被视为食品行业的一大盛事。然而，随着时间的推移，消费者对健康、天然食品的需求不断上升，以及新型减重药物和通胀压力对消费习惯的影响，卡夫亨氏的传统产品线逐渐失去了市场竞争力。
自2017年市值达到高点以来，卡夫亨氏的市值已缩水约70%。2019年，巴菲特公开承认了对卡夫亨氏投资的误判，伯克希尔·哈撒韦也因此对该项投资计提了30亿美元的减值。而3G Capital则早在2023年便完全退出了卡夫亨氏的持股。
卡夫亨氏的拆分并非个例。近年来，全球包装食品行业正经历着深刻的变革。例如，Kellogg公司已将其谷物业务和零食业务分别剥离，而Mars和Ferrero等巨头也通过收购等方式，加速了在行业内的布局。随着健康消费观念的兴起和消费升级，传统食品巨头们不得不通过资产重组、聚焦高增长品类等方式，以应对日益激烈的市场竞争。
