在资本市场的历史长河中，传媒影视行业曾以其辉煌的战绩傲视群雄。特别是在2015年A股市场的剧烈波动中，传媒影视板块犹如一股清流，逆势上涨172%，成为当年度表现最为抢眼的行业板块。
然而，自那以后，多数影视股却陷入了漫长的下跌通道，让投资者们扼腕叹息。直到最近，随着广电新政策的出台，影视股终于迎来了久违的反弹。政策发布后，芒果超娱、慈文传媒等个股纷纷涨停，欢瑞世纪、华谊兄弟、中视传媒等也紧随其后，股价大幅攀升。
尽管政策利好让影视股短暂回暖，但资本市场的反应似乎并不完全买账。Wind数据显示，自2016年以来，影视指数整体下跌超过50%，其中万达电影、华谊兄弟、北京文化等曾经的影视巨头跌幅更是超过80%。慈文传媒、欢瑞世纪等专注长剧市场的公司，同样未能幸免，跌幅超过70%。
在这背后，是影视行业业绩的乏善可陈。以芒果超媒为例，尽管上市初期股价持续上涨，成为影视股中的佼佼者，但近年来其业绩也几番波动，2024年营收和净利润均出现大幅下滑。放眼整个影视行业，这种业绩波动几乎是普遍现象，仅有少数几家影视公司实现了净利润的正向增长。
尽管如此，影视行业并未完全失去投资价值。此次新政的出台，被视为影视行业审查放宽的正面信号，类似于2023年游戏版号放宽后的游戏行业。新政从多个角度对影视作品的审查和内容进行了放宽，提高了审查效率，为影视行业注入了新的活力。这对于内容产业而言，无疑是一个巨大的提振。
然而，影视行业的复苏之路并非坦途。传统影视市场已经处在了危险边缘，短剧的崛起对传统长剧市场构成了巨大冲击。2024年，短剧市场规模已经突破500亿，占到了长剧市场规模的70%，并预计在未来几年保持高速增长。这不仅让观众对于长剧和电影的兴趣减退，也让影视行业的供给端出现了问题。
数据显示，2024年获得发行许可证的电视剧仅剩115部，相比2014年的429部降幅高达73%。电影备案数量也呈现下降趋势。这不仅让制作公司面临收入锐减的困境，也让投资方对于影视投资变得谨慎起来。因此，新政对于影视公司的提振效果或许难以迅速显现，需要时间来逐步修复行业的产能和观众需求。
不过，随着AI技术的不断发展和应用，影视行业或许将迎来新的变革。AI视频模型的加速迭代和AI在影视制作方面的能力逐渐落地，为影视行业带来了新的可能。AI短剧的兴起和TVB推出香港首部AI连续剧等事件，预示着AI在视频制作上的强大潜力。同时，AI在广告领域的应用也将为平台型影视公司带来更多赋能，提高广告投放效率和效果追踪能力。
对于影视行业而言，监管环境的变化、内容生态的演变和技术变革的推动，共同塑造着行业的未来。尽管政策利好为行业带来了一丝曙光，但真正的复苏之路仍然漫长而充满挑战。影视行业需要在政策引导、技术创新和市场需求的共同作用下，逐步走出困境，迎来新的发展机遇。
