周一的市场表现相对克制，中证全指微涨不到1.4%，成交量达到了历史第三高的2.7万亿元。这一天的行情似乎并未过度狂热，而是在一种相对理性的氛围中推进。
值得注意的是，长期沉寂的北证50指数在这一天出现了暴涨，这可能预示着市场总体行情已经开始显露出泡沫的迹象。当天市场放量的资金，大部分属于短期寻求出局的流动性，后续资金接力的情况备受关注。
周末往往是市场情绪最为积聚的时候，所谓“一鼓作气，再而衰”，周一的市场走势印证了这一点。除非隔夜至次日早晨有新的重大利好消息，否则周二的市场分化与波动在所难免。
周一领涨的主题板块与周末市场归纳的规律相吻合，景气牛与人气牛板块共同发力。景气牛方面，港股创新药、稀土有色以及英伟达相关概念（包括CPO、液冷、PCB等）全面大涨。相比之下，中信证券推荐的五大行业中，军工和游戏板块表现稍弱，这与中报业绩带来的确定性差异有关。
港股创新药板块尤为特殊，它对外部条件的依赖性较小，既不受贸易因素影响，也不受内资抱团情绪左右，主要由外资定价。因此，在调整过程中，该板块往往更具吸引力。
CPO、液冷、PCB等方向则相对外向，英伟达的强劲表现为其提供了坚实的底层逻辑。这些板块的最大优势在于内资机构之间形成了强大的共识，以往的银行股抱团现象如今转移到了CPO上。然而，投资者也需密切关注英伟达的景气度，紧跟“老黄粉丝”的步伐。
稀土板块几乎以一己之力带动了有色金属板块的上涨，这是一个半机构半游资的领域。机构资金通常会总结称，稀土具有“自主定价权大”的优势。但值得注意的是，稀土现已成为外贸品种，价格上升后销量成为关键。一旦出口受阻，将不再是利好而是利空。
景气牛主题板块无需牛市配合便能持续表现，尽管高位存在大量短线筹码，但其持续性和低吸胜算仍高于人气牛板块。
人气牛板块则更多地受到游资和散户的追捧，这些板块的主题往往是在投资者入场时灵光一闪的产物，如金科、券商的逻辑受益品种，以及科创、半导体的“情结”受益品种。
然而，这次行情中的资金表现相对理性，金融科技领域只有卖软件和投顾的同花顺、指南针表现最为抢眼，而华为概念等不赚钱的软件和跨境支付股总体表现平平。
券商影子股的表现甚至超过了券商本身，这进一步增强了其群众基础。尽管周一券商板块的表现一般，但此次牛市相对克制，券商有望成为调控工具。只要成交量稳定在2.5万亿元以上且不大幅缩水，券商板块在回调后仍具吸引力。
“小科创”板块在过去两周内备受关注，其简单且少折腾的特点吸引了众多投资者的目光。科创200和科创100分别放大了中证2000和中证1000的超额收益，而科创综指则成为科创50的有效替代品。
人气牛板块的内涵丰富，包括国产AI、半导体、低空、Peek、机器人、固态、核聚变、量子等热门概念。这些概念在人气上升时自动上涨，成为市场关注的焦点。
总体而言，此次牛市与去年的情况大相径庭。周一的资金更倾向于流向确定性行业和人气方向。景气牛和人气牛板块仍具有惯性，但选择性更强。低位主题在有利好的情况下也有表现机会，投资者可积极试探。然而，对于既处于低位又没有明显改善的方向，大概率会随波逐流，低位并非配置的逻辑所在。
