近日，中国保险市场的两大巨头——中国平安与中国太保、中国人寿之间的股权动作引起了广泛关注。中国平安在连续两日内，分别对中国太保H股和中国人寿H股进行了“举牌”操作，显示出其在保险领域的投资策略调整。
据港交所披露的信息显示，8月12日，中国平安通过旗下资金买入了950万股中国人寿H股，使得其对中国人寿H股的持股数量达到了3.75亿股，占总股份比例的5.04%。这一动作紧随其8月11日对中国太保H股的举牌，当时平安系资金对中国太保H股的持股比例同样达到了5.04%。
市场分析师们对中国平安的这一系列动作给予了高度关注。中泰非银分析师葛玉翔指出，中国平安举牌中国太保H股释放了一个重要信号：险资作为长期投资者，也开始关注并投资保险股，这反映了保险股同样具备“红利”属性。他认为，当前保险股的估值已经较为充分地反映了资负两端的压力，但基本面并没有市场担忧的那么差。
国信非银分析师孔祥则从红利资产扩圈的角度解读了这一系列动作。他认为，中国平安将保险股纳入高股息配置范畴，这与中国银行股的投资逻辑相似。他指出，中国太保H股和中国人寿H股的股息率均显著高于长债收益水平，这使得保险股成为了一种具有吸引力的投资选择。
这一系列的举牌动作也让保险板块再次成为了市场的焦点。近几个月来，保险股的表现已经引起了市场的广泛关注，多只A股和H股保险股创下了历史新高。孔祥认为，中国平安的举牌动作释放了三个重要的信号：首先，保险股仍具备中长期的估值修复空间；其次，险资的高股息策略得到了增强；最后，新准则下资产负债联动效率的持续提升也将有利于保险股的估值提升。
从负债端来看，进入三季度后，短期“炒停售”现象激活了保费增速，银保渠道的贡献显著提升。而从资产端来看，债券利率的拐点已经确认，权益市场的预期收益也在提升。近期长端利率的触底回升以及股市的回暖都为保险股的估值提升提供了有力支撑。
国泰海通非银分析师刘欣琦也看好低估值非银板块的机会。他认为，中长期增量资金的加速入市将使得配置的力量得到重视。对于保险来说，长端利率的持续下行以及信用风险的暴露使得保险公司对信用风险的容忍度下降，净投资收益率呈下行趋势。因此，保险公司预计将提高风险偏好以获取市场风险溢价。
刘欣琦预计，未来三年内，五家大型国有险企将分别产生约4000亿元的增量入市资金。叠加其他险企的增配需求，预计行业整体新增入市规模将接近万亿元。这将为保险股的估值提升提供强大的动力。
在市场分析师们看来，中国平安的这一系列举牌动作不仅反映了其对保险股的投资价值认可，也预示着未来保险股市场可能迎来的新机遇。随着增量资金的加速入市以及资产负债联动效率的持续提升，保险股的估值有望得到进一步提升。
