2025年三季度业绩披露工作已圆满结束，五大上市保险公司交出了一份令人瞩目的成绩单。数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险前三季度合计实现净利润约4260亿元，平均每日盈利约15.5亿元。在净利润普遍增长的同时，各家险企在投资端的表现尤为突出，投资净收益实现全面翻倍，总投资资产规模突破20万亿元大关。
从净利润规模来看，中国人寿以1678亿元的归母净利润位居首位，同比增长60.5%；中国平安紧随其后，实现净利润1328.6亿元，同比增长11.5%。中国人保、中国太保和新华保险分别实现净利润468.2亿元、457亿元和328.6亿元。其中，新华保险在净利润增速方面表现亮眼，达到58.9%，增速仅次于中国人寿。
投资端的表现成为本次业绩披露的最大亮点。五大险企前三季度投资净收益均实现翻倍以上增长，合计实现3571.25亿元，平均每日收益约13亿元。具体来看，中国人寿以1370.75亿元的投资净收益位居首位，同比增长453.75%；中国平安投资净收益达1013.46亿元，同比增长105.58%。新华保险虽然投资净收益为404.13亿元，但同比增速高达687.16%，在五家险企中排名第一。中国太保和中国人保的投资净收益也分别达到392.28亿元和390.63亿元，同比增长率分别为168.78%和123.36%。
从投资收益率指标来看，新华保险实现年化总投资收益率8.6%，领先其余四家险企。中国人寿总投资收益率6.42%，同比提升104个基点；中国平安非年化综合投资收益率5.4%，提升1个百分点；中国人保总投资收益率5.4%，提升0.8个百分点；中国太保总投资收益率5.2%，提升0.5个百分点。这些数据表明，险企在投资端的收益水平显著提升，为整体业绩增长提供了重要支撑。
在权益市场投资方面，五大险企均加大了投资力度。截至三季度末，五家险企投资资产规模合计超过20万亿元，较年初均有不同程度提升。其中，中国人寿投资资产规模达7.28万亿元，较年初增长10.2%；中国平安保险资金投资规模6.41万亿元，增长11.9%；中国人保总投资资产1.83万亿元，增长11.2%。这些数据反映出险企对权益市场的信心增强，投资规模持续扩大。
从持仓结构来看，银行业依然是险资最重要的配置领域。据Wind数据统计，截至三季度末，在前十大重仓股中，银行股占据七席。具体来看，险资持有中国人寿的股数达到1932353万股，持股市值765.98亿元；持有平安银行1124512万股，持股市值127.52亿元。浦发银行、兴业银行、招商银行、农业银行和民生银行分别位列第三至第七位，持股数量分别为581310万股、246534万股、113099万股、491344万股和735228万股。
在非银行股中，长江电力以98808万股的持股数、269.25亿元的市值位列第八，中国联通以319042万股、175.47亿元的市值排名第十。值得注意的是，险资正在对银行股进行结构性调整。其中，邮储银行获得大幅增持2.13亿股，增持市值达125.56亿元，成为险资三季度最为青睐的标的。兴业银行也获得6212万股的增持，尽管持股市值因市场波动有所回落。
从增持个股榜单来看，南京银行以25680万股的增持量位居第二，期末持股数为66359万股。华菱钢铁获得4家保险机构共同增持24408万股，总持股量达66063万股，是榜单中增持机构数最多的个股。常熟银行、中国外运、国投电力分别获得13517万股、9451万股、8562万股的增持，期末持股数分别为19117万股、11952万股、19647万股。潍柴动力、江苏金租、兴业银行和无锡银行的增持规模在5000万股至8000万股之间。从行业分布看，银行股仍是险资加仓的重点，同时钢铁、交通、电力等行业也被看好。
