随着权益市场结构性机会的持续涌现，科技、创新药及新消费赛道成为市场焦点，权益类基金业绩随之攀升。2025年9月首周，约42只新基金启动募集，其中权益类指数基金占比超六成，成为发行主力。在此背景下，监管层对公募基金权益投资规模与占比提出更高要求，但部分基金公司权益类产品表现却未达预期。
华安基金管理有限公司（以下简称“华安基金”）作为国内首批成立的公募机构，近年来规模增长主要依赖指数与固收类产品，而权益类产品规模不增反降。数据显示，截至2024年末，其货币型基金、债券型基金及指数型基金净资产占比分别达43%、20.75%和21.57%，而股票型基金仅占0.4%，混合型基金占比13.3%。从增速看，2020-2024年，货币型基金年均增长10.65%，债券型基金年均增长18.78%，指数型基金年均增长24.13%；同期股票型基金规模从37.05亿元降至25.9亿元，混合型基金规模从1330.05亿元缩水至864.98亿元，五年间缩水超三成。
业绩方面，华安基金主动权益类产品表现同样承压。截至2025年9月2日，旗下约35%的股票型基金近三年收益率跑输沪深300指数（同期涨幅11.6%），混合型基金近三年平均收益率7.95%，亦低于沪深300。具体来看，13只成立逾三年的股票型基金中，有5只近三年收益为负；101只混合型基金中，超半数产品近三年收益未达大盘水平。
在产品规模与业绩双承压的背景下，华安基金管理层变动频繁。2025年8月26日，原董事长朱学华因退休卸任，由徐勇接任。徐勇此前曾任招商基金总经理，具备保险行业管理经验。值得注意的是，自2020年以来，华安基金高管团队已多次调整：2020年8月，总经理童威因个人原因离职，由翁启森暂代职务；同年10月，张霄岭接任总经理；2021年2月，杨牧云出任督察长；2024年3月，范伊然加入担任副总经理。频繁的人事变动或对内部管理稳定性产生影响。
华安基金前任基金经理张亮曾卷入“老鼠仓”案件。2025年3月，证监会向其催缴超千万元罚款，处罚决定书显示，张亮在2018年10月至2022年8月担任基金经理期间，利用未公开信息交易，被没收违法所得1566.26万元，并处同等金额罚款，同时采取10年证券市场禁入措施。经比对，该张亮的任职时间与华安基金前任基金经理张亮完全重合，引发市场对机构内控有效性的质疑。
投研团队方面，华安基金存在基金经理“一拖多”现象。截至2025年9月3日，旗下3名基金经理管理产品超15只，其中刘璇子在管18只基金，近三年平均收益率-5.62%；万建军在管7只偏股混合型基金，超七成产品任职回报为负；蒋璆在管9只基金，半数产品近三年收益告负。更值得关注的是，部分基金经理管理的产品重仓股高度重合。例如，蒋璆管理的华安成长先锋混合A与华安制造升级一年持有混合A，前十重仓股中有7只相同；万建军管理的华安研究智选混合A与华安研究精选混合A，前十重仓股中亦有7只一致。
从财务数据看，华安基金旗下产品曾连续两年亏损，2022-2023年净利润合计亏损超430亿元，尽管2024年扭亏为盈（净利润345.7亿元），但尚未覆盖前期亏损。同期，公司收取的基金管理人报酬却持续高位，2022-2024年分别达33.59亿元、29.48亿元和26.31亿元，三年合计近90亿元。在监管层强调“基金公司收入报酬与投资者回报绑定”的背景下，这一现象引发市场关注。
