泸州老窖近日公布了其上半年的业绩报告，整体表现平稳，但增速有所放缓。从具体数据来看，公司中高档酒品的收入占比超过九成，产量亦有显著增长。新兴渠道的发展势头强劲，收入实现了约三成的增长。
面对当前白酒行业的整体承压，泸州老窖展现出了战略定力，主动调整节奏，通过“双品牌、三品系、大单品”战略构建了强大的产品力。同时，公司积极探索低度化和年轻化市场，不断扩展场景化布局，为未来的发展奠定了坚实基础。
上半年，泸州老窖实现营收164.54亿元，归属于上市公司股东的净利润为76.63亿元。这一稳健的业绩表现，得益于公司在市场拓展、管理创新、技术升级等方面的持续努力。在行业整体“量减质升”的背景下，泸州老窖通过转型创新，构建了更加良性、可持续的企业发展生态。
值得注意的是，泸州老窖在“十四五”期间的发展成绩斐然，归母净利润的复合增长率高达22.38%。东吴证券的报告指出，泸州老窖对行业周期具有前瞻预判，已提前布局数字营销和终端下沉等策略，使得公司在本轮周期中的表现显著强于以往。
在中高档酒市场，泸州老窖继续巩固其领先地位。今年上半年，中高档酒产品实现收入150.48亿元，占比高达91.45%，较去年同期提高了1.46个百分点。其中，国窖1573品牌在国内市场全面覆盖，海外市场也积极拓展；泸州老窖品牌则在粮仓市场深耕细作，机会市场稳步渗透。
在渠道扩展方面，泸州老窖的“百城计划”、“华东战略2.0”以及“特通渠道”跨界合作等战略深入实施，市场攻坚不断取得新进展。同时，公司还加大了对新兴渠道的投入，与电商平台、自媒体、网络主播等建立合作关系，通过线上平台实现面向消费者的直接销售。今年上半年，新兴渠道收入达到9.32亿元，同比增长27.55%，毛利率也同比提高了4.52个百分点。
泸州老窖还十分注重科技研发，持续增加研发投入，积极探索低度化、年轻化等市场趋势。今年上半年，公司研发投入同比增长11.65%，而销售费用和广告宣传费则有所下滑。近五年来，泸州老窖的研发投入共计10.35亿元，创新研发投入的复合年均增长率达26.40%。
在低度酒市场，泸州老窖旗下的国窖1573已经占据了领先地位。目前，38度国窖1573已成为行业首个百亿级低度白酒大单品。公司还在养生酒、中式果酿酒等创新产品领域持续培育，推动公司向年轻化、时尚化、健康化和国际化方向发展。
面对未来，泸州老窖表示将继续顺应消费需求迭代与渠道变革趋势，开拓低度酒品类，加速渠道下沉。同时，公司还将加快全新品饮方式的开发与推广，研发28度国窖1573等新品，以满足消费者对低度化、健康化产品的需求。
