奥克斯电气，这家深耕空调市场的国内巨头，于9月2日正式在港股市场挂牌上市，发行价为每股17.42港元。然而，上市首日股价并未如预期般飙升，反而以16.48港元收盘。截至9月4日，其股价进一步下滑至16.19港元，公司总市值定格在257.1亿港元。
回顾奥克斯的上市之路，可谓历经波折。早在2016年，其旗下中央空调业务曾短暂亮相新三板，但仅仅一年后便选择退出。此后，奥克斯转战A股市场，自2018年起启动IPO辅导，并在2023年6月完成所有辅导流程，但最终却决定放弃A股上市。2025年初，奥克斯转而向港交所递交招股书，并于同年7月更新招股书，一个月后成功通过聆讯。
在空调行业，奥克斯始终坚持专注策略，与美的、格力等多元化发展的家电巨头形成鲜明对比。美的和格力早已将产品线从空调扩展至冰箱、洗衣机等多个领域，而奥克斯在2024年的空调业务收入占比仍接近九成。奥克斯在招股书中强调，这种专注有利于提高其在空调领域的竞争优势。然而，从收入规模和毛利率来看，奥克斯与美的、格力相比仍存在不小的差距。
奥克斯的创始人郑坚江于1994年在浙江宁波创立了奥克斯电器厂，正式进军空调市场。当时，春兰空调在市场上占据主导地位，市场占有率高达40%。为了打破这一局面，郑坚江采取了低价战略。2002年，奥克斯发布了《空调成本白皮书》，宣布1.5匹冷暖空调的市场标准价仅为1880元，远低于其他国内外品牌。这一策略迅速提升了奥克斯的市场份额，其空调销量从2001年的不足90万台猛增至2005年的420万台，一度跃居行业第三。
进入电商时代后，奥克斯再次抓住机遇，率先布局线上平台。2013年至2018年，其空调电商渠道收入从不足5亿元增长至115亿元。2018年，奥克斯空调国内销量达到742万套，晋升为行业第三，线上空调销量和销售额均位列行业榜首。
尽管奥克斯在空调领域取得了显著成绩，但其收入结构相对单一，主要依赖于空调业务。近年来，奥克斯开始尝试通过ODM业务寻求新的增长点。ODM即原始设计制造商，负责设计与制造，而产品最终以第三方品牌销售。奥克斯的ODM业务主要面向海外市场，其收入比重逐年提升。2024年，奥克斯海外市场的ODM业务收入达到119.38亿元，占海外市场总收入的近半数。
然而，奥克斯的海外业务增长主要依赖于ODM业务，而非自主品牌出海。相比之下，其OBM业务的收入规模较小。奥克斯的研发投入也远低于销售费用。在行业竞争日益激烈的情况下，这可能会对其长期发展构成挑战。此次港股上市，奥克斯计划将募集资金用于全球研发、升级智能制造体系及供应链管理等方面，以进一步提升其竞争优势。
