在股市的波澜中，一个引人注目的现象是光模块CPO领域在9月3日下午的强劲反弹。数据显示，截至当日14点21分，源杰科技的股价飙升超过15%，中际旭创紧随其后，涨幅超过10%，而光库科技、新易盛等企业也纷纷展现出上攻的态势。
回顾今年4月以来，A股市场在经历阶段性探底后，逐渐开启了稳步上扬的趋势，大盘屡破新高。在这场资本盛宴中，以光模块CPO为代表的AI算力板块表现尤为抢眼，成为年内的一条强势主线。
特别5G通信指数今年以来的涨幅达到了惊人的66.6%，近一年的涨幅更是高达115.88%。这一指数中，光模块和光通信的占比接近40%，无疑成为推动指数飙升的重要力量。
那么，光模块CPO作为算力产业链上的核心环节，其当前的行情究竟发展到了何种程度？其持续性又如何呢？
光模块之所以能在市场中脱颖而出，原因在于其独特的功能——将电信号转换为光信号，通过光纤在服务器间高效传输数据。这种“数据快递员”的角色，其速度直接决定了服务器之间的协作效率。例如，AI训练所需的800G光模块，其传输速度是普通低阶光模块的几倍之多。
目前，光模块行业正处于从高速增长向估值提升的关键转型期。行业头部企业正从“盈利兑现”阶段迈向“价值重估”的新阶段，其股价的驱动因素也将由单一的业务驱动转变为业绩与估值的双重驱动。
估值提升的背后，有多个因素在起作用。首先，AI闭环的形成使得算力行业形成了“算力投入→商业变现→再投资”的商业闭环，这一变化使得算力板块获得了更高的溢价。其次，增量资金对高景气、高弹性行业的青睐也推动了光模块CPO的估值提升。近期，A股市场情绪持续向好，单日成交额屡破新高，两融资金也再创新高，这为算力个股龙头提供了充足的资金支持。
持续创新也是构建头部企业壁垒的关键因素。随着算力基础设施的不断升级，技术的持续迭代升级正在通过提升技术壁垒、扩展市场空间、重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块的估值。在当前行业技术迅速迭代的大背景下，率先布局的龙头企业将更具优势。
再来看5G通信指数，该指数深度聚焦于英伟达、苹果、华为等产业链，覆盖了AI算力硬件、6G产业链等多个领域的龙头个股。可以说，这是一只集电子、通信、计算机三大行业于一体的AI基建指数。
当前市场的逻辑在于，AI基建中的算力设备需求正在快速增长，而5G通信占比较高的电子、通信等行业正是AI基建的重要组成部分。只有等基建搭建完成，AI大模型的应用才能真正发力。目前，AI大模型仍在不断竞争和升级中，这意味着算力投资仍将维持较高强度，5G通信的发展空间依然巨大。
作为科技板块的佼佼者，5G通信直接受益于当前A股增量资金充沛、交易热情高涨的环境。在全球货币宽松周期的背景下，美联储未来有可能多次降息，再加上AI引领的产业周期刚刚开启，A股科技创新公司已经开始获得全球投资者的关注。产业信心的空前高涨为持续看好未来中国AI公司提供了坚实的底气。
