近日，千禾味业（股票代码：603027.SH）公布的2025年上半年财务报告显示，公司业绩遭遇明显下滑。报告期间，公司实现营业收入13.18亿元，与去年同期相比减少了17.07%；归属于母公司股东的净利润为1.73亿元，同比降幅达到30.81%。与2024年上半年相比，千禾味业少赚了近3亿元。
具体到第二季度，千禾味业的业绩表现更为惨淡。该季度公司实现营收4.87亿元，同比大幅下跌29.86%；净利润仅为1275万元，同比下滑86.66%，与第一季度相比也下降了92%。
从产品线来看，酱油作为千禾味业的核心产品，上半年实现收入8.39亿元，同比下降16.09%；食醋产品收入1.59亿元，同比下降21.51%。这表明公司在两大主打产品线上均面临市场压力。
在销售渠道方面，千禾味业线上模式收入1.98亿元，同比下降29.2%；线下模式收入10.99亿元，同比下降14.06%。线上和线下市场的双重下滑，进一步凸显了公司业绩的全面承压。
千禾味业将业绩下滑归因于负面舆情的影响。此前，公司深陷“零添加质疑”。今年3月，有媒体报道称“千禾0”酱油中检测出镉，引发广泛关注。尽管千禾味业迅速通过官方微博回应称，产品中“镉”来自于原料，且“千禾0”系列产品是零添加产品，不存在蹭热点混淆零添加概念，但这一事件仍对公司的品牌形象造成了冲击。
事实上，千禾味业的业绩颓势在2024年已经显现。去年全年，公司实现营业收入30.73亿元，同比下降4.16%；归属净利润为5.14亿元，同比下降3.07%。这是千禾味业自2016年上市以来首次出现营收负增长。
千禾味业曾凭借零添加的产品特点迅速占领高端市场，但随着行业竞争的加剧，其优势逐渐减弱。在国内调味品市场上，酱油和食醋两大品类均面临众多竞争者的挑战。酱油市场有海天、李锦记、中炬高新（厨邦酱油）等品牌，食醋行业则有恒顺醋业、紫林醋业等众多品牌。众多品牌纷纷加码“零添加”产品，使得市场竞争更加激烈，价格战成为常态，进一步压缩了利润空间。
更为严峻的是，监管部门最近发布了一系列新标准，规定预包装食品不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这一规定对千禾味业等主打“零添加”概念的品牌构成了新的挑战。虽然千禾味业表示支持新规的落地，并承诺在过渡期内尽快按新规要求执行，但“零添加”赛道的降温无疑将对公司的销售业绩产生影响。
值得注意的是，在业绩承压的情况下，千禾味业在2024年实施了大比例分红政策。公司每10股派发现金红利5元，共计分红约5.13亿元，占当年净利润的99.94%。这种“清仓式分红”引发了市场对公司资金安排的关注，也从侧面反映出控股股东面临的资金需求。
