近期，中国期货业协会针对期货行业内长期存在的恶性竞争问题，发布了《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》。该新规旨在引导期货公司将功能性置于首位，强化专业能力，提升服务质量，并规范竞争行为，从而遏制行业内愈演愈烈的“内卷式”竞争态势。为期货公司提供转型的契机，新规还设置了合理的过渡期。
新规内容详尽，共包含19条条款，主要围绕四个方面展开管理要求。首先，新规明确了经纪业务不正当竞争行为的定义，为行业内的竞争行为划定了清晰的界限。在手续费管理上，新规要求期货公司建立健全的管理体系，规范流程，强调科学定价，并要求期货公司合理设定收费标准。
为确保信息透明度，新规提出期货公司必须在经营场所充分公示手续费信息。同时，期货公司需与客户明确约定手续费的收取费率或金额及其变动事项，并严格履约执行。新规还引入了重点回访制度，以强化风险防范，特别是针对互联网开户客户，以及交易频繁、手续费较高、亏损较大的客户群体，增加回访频次。
新规还明确列出了期货经纪业务活动中的八大禁止性行为，其中包括禁止向客户收取低于交易所公示标准的手续费，切断“零手续费”等恶性竞争手段；禁止以低于服务成本的手续费开展竞争，确保期货公司在交易系统稳定性、投研支持、客户服务等方面的投入；禁止变相提高或降低与客户约定的手续费收取标准，维护手续费约定的严肃性和稳定性。
经纪业务作为期货公司的核心业务，对行业总收入贡献巨大，是期货公司生存和发展的基石。然而，部分期货公司通过违法违规和不正当竞争手段，如“零手续费”、承诺返还手续费、贬低同行等，严重扰乱了市场竞争秩序。这种过度压低手续费的行为，导致期货公司在关键服务领域的投入不足，严重影响了交易者的服务体验。
期货市场的竞争格局呈现出明显的“金字塔型”，头部公司凭借规模效应维持经纪业务优势，而中小公司则陷入恶性循环，即“手续费战-利润压缩-创新乏力”。客户对费率的敏感使得价格战愈发激烈，“双高返”成为行业内拓展客户的普遍手段。
据统计，2023年中国期货市场累计成交量达到85.01亿手，同比增长25.60%；累计成交额为568.51万亿元，同比增长6.28%。然而，同年全行业150家期货公司的手续费收入合计为234.65亿元，较2022年下降了4.85%。2024年，全国期货公司合计实现营业收入412.93亿元，同比增幅约3%；合计实现净利润94.71亿元，同比降幅约4%。利润下滑限制了业务创新、人才培养的投入，也阻碍了期货公司的多元化、特色化、国际化发展进程。
