巴西矿业巨头淡水河谷已正式拉开其宏伟复兴计划的序幕。新任掌舵人毕闻达，在圣保罗的一次商业盛会上，立下壮志豪言：五年内，淡水河谷誓要重返全球矿业之巅。这家昔日的行业领头羊，在历经两次致命矿难后，正奋力爬坡，力求东山再起。
毕闻达为实现这一目标，精心铺设了一条清晰的战略路径。他强调，公司将通过强化运营稳定性、升级安全标准，并深度挖掘矿业资产潜力，来推动市值持续增长。这些举措，无疑为淡水河谷的复兴之路奠定了坚实基础。
淡水河谷的产能复苏迹象已愈发明显。2024年，公司铁矿石产量逼近3.28亿吨大关，刷新了自2018年以来的产量纪录，同比增长2%，并成功超越了原定的产量目标范围。这一产量水平，已悄然逼近全球铁矿石巨头力拓，显示出淡水河谷强劲的回弹力。
步入2025年，淡水河谷的产量目标更为进取。公司将今年的铁矿石产量预期设定在3.25亿至3.35亿吨之间。相比之下，力拓的皮尔巴拉铁矿发运量预计为3.23亿至3.38亿吨，而必和必拓则维持在2.82亿至2.94亿吨。毕闻达更是信心满满地表示，到2026年，淡水河谷的铁矿石产量有望冲刺3.4亿至3.6亿吨的新高峰。
淡水河谷的扩产雄心并非空谈，背后有着一系列坚实项目的支撑。目前，公司正紧锣密鼓地推进三大关键项目，这些项目均按计划顺利推进。尤为今年2月中旬，淡水河谷宣布启动“新卡拉加斯”计划，旨在到2030年将卡拉加斯地区的铁矿石和铜年产能分别提升至2亿吨和约35万吨，这无疑为公司的未来增长注入了强劲动力。
然而，尽管产量复苏势头强劲，淡水河谷在资产规模和市值方面仍面临不小挑战。截至今年一季度，公司资产规模降至834.3亿美元，同比下降9%。市值差距更为悬殊，截至7月7日，淡水河谷市值仅为424.32亿美元，不仅不足力拓市值的一半（937.12亿美元），也仅为必和必拓市值的三分之一（1252.41亿美元）。
这一市值差距的根源，可追溯至淡水河谷所经历的两次重大矿难。2015年的Samarco尾矿溃坝事故和2019年的布鲁马迪纽市矿区决堤事故，不仅给环境造成了巨大破坏，也严重打击了投资者信心。巴西法院判定淡水河谷需为2015年事故支付高达96.7亿美元的赔偿金，而2019年事故的相关赔偿与费用支出也达到了74.02亿美元之巨。
2019年的矿难更是让淡水河谷的产量急剧下滑。当年，公司铁矿石和球团矿销量共计3.125亿吨，同比减少14.5%，多达4000万吨的产能被迫停产。财报显示，淡水河谷2019年净亏损16.83亿美元，与2018年68.6亿美元的净利润相比，跌幅惊人。这一系列事故，为竞争对手提供了抢占市场份额的良机，力拓自2018年起已连续六年稳坐“全球最大铁矿石生产商”的宝座。
