近期，香港股市中，生力啤（股票代码：00236.HK）的表现尤为抢眼，特别是在7月29日，其股价在盘中一度飙升40%，并最终以30%的涨幅收盘，每股价格定格在1.3港元。
此番股价的大幅上涨，背后是生力啤亮眼的业绩支撑。就在前一天，即7月28日，该公司发布了2025年中期业绩报告，报告显示其盈利状况有了显著改善。
具体来看，在报告所覆盖的期间内，生力啤实现了约3.90亿港元的收入，与去年同期相比增长了3.22%。归属于母公司股东的净利润更是达到了4964.4万港元，同比大幅增长了31.97%。公司的毛利率也提升到了39.9%，与2024年同期相比增加了3个百分点。
对于业绩的增长，生力啤方面表示，尽管在香港本地，公司总销量下跌了4%，与整体啤酒行业的跌幅相当，但得益于出口销量的大幅增长，公司总销量实际上增加了14%。销量的上升、出口利润的改善、固定成本的降低以及租赁收入的增加，共同推动了公司经营盈利的显著攀升。
在华南市场，生力啤的子公司生力广东虽然啤酒出口量有所减少，但仍实现了1690万元人民币的经营盈利，同比增长23%。这主要得益于本地销量的上升、更有利的本地销售组合以及变动成本的下降，这些收益足以抵消出口量的跌幅。
市场分析人士认为，生力啤业绩的回暖或许只是2025年上半年啤酒行业盈利改善的一个缩影。在A股市场，燕京啤酒（000729.SZ）和珠江啤酒（002461.SZ）也交出了不俗的业绩答卷。燕京啤酒上半年归母净利润为10.62亿元至11.37亿元，同比增长40%-50%，这主要得益于其大单品燕京U8的持续放量增长。而珠江啤酒上半年归母净利润为5.75亿元至6.25亿元，同比增长15%-25%，这得益于其持续优化产品结构，97纯生已成为新的业绩引擎。
高端化依旧是啤酒行业的主要趋势，各大企业纷纷通过推出中高端新产品、拓展细分消费场景以及实施精细化的渠道管理等方式来抢占市场先机，并追求更大的利润空间。随着第三季度全国进入高温季节，啤酒销量也迎来了一年中的旺季。东海证券和东莞证券等机构均指出，在当前啤酒旺季以及消费政策的刺激下，啤酒销量有望逐步修复，同时成本下行和产品结构的持续优化也将带来利润弹性的提升。
