近日，中国中化集团旗下的两家上市公司——中化国际（600500.SH）与中化装备（600579.SH），分别宣布了重大资产重组计划，引发市场广泛关注。
据公告，中化国际计划并购南通星辰合成材料有限公司（以下简称“南通星辰”），该公司被誉为化工新材料领域的“隐形冠军”。与此同时，中化装备则拟并购益阳橡胶塑料机械集团有限公司（以下简称“益阳橡机”）和蓝星（北京）化工机械有限公司（以下简称“北化机”）两家企业，进一步巩固和拓展其橡胶机械和化工机械业务。
重组预案显示，中化装备拟通过发行股份的方式购买中国化工装备有限公司持有的益阳橡机100%股权，以及北京蓝星节能投资管理有限公司持有的北化机100%股权。同时，公司还将向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。此次交易构成关联交易，并预计构成重大资产重组。
益阳橡机和北化机均是在各自细分领域的佼佼者。益阳橡机主导产品包括密炼机、轮胎硫化机和平板硫化机等，均处于国内领先、国际一流水平，特别是在密炼机领域，其全球市场排名第三。而北化机则凭借其在离子膜电解槽领域的卓越表现，连续三年蝉联国内市场占有率第一，并在全球新增市场占有率中连续三年稳居前三。
值得注意的是，中化装备在2024年末已完成一次重大资产重组，将克劳斯玛菲集团置出上市公司，从而专注于橡胶机械和化工机械业务。此次并购益阳橡机和北化机，无疑将进一步加强中化装备在这一领域的市场地位。
市场分析师指出，向上市公司置入优质资产通常能够获得中小股东的支持。对于上市公司而言，发行股份支付相较于现金支付，对当期经营的影响更小，同时能够实现买卖双方的利益绑定，激励股东更加积极地推动上市公司业务发展。
尽管中化装备在2024年度仍处于亏损状态，归母净利润为-22.02亿元，但此次并购被市场视为其扭转局势的关键一步。中化装备归母净利润已连续亏损六年，但亏损幅度有逐渐放大的趋势。通过并购优质资产，公司有望在业务范围、生产经营效率等多个层面实现整体提升，增强盈利能力、可持续经营能力和抗风险能力。
与此同时，中化国际的并购计划也备受瞩目。南通星辰作为化工新材料领域的佼佼者，其并购将不仅增加中化国际现有产品的产能，还将引入国内相对稀缺的聚苯醚（PPE）产能，进一步巩固和拓展中化国际的主业。
中国中化方面表示，此次推动中化装备和中化国际的重组，是积极响应国家政策号召，促进国有优质资产整合，推动上市公司高质量发展的重要举措。通过市场化手段促进国有优质资产整合，优化和调整产业布局和资产结构，有助于提升国有资产证券化率，并为上市公司带来新的盈利增长点。
此次重组不仅体现了中国中化在资本运作方面的战略眼光和实力，也彰显了其在推动所属上市公司高质量发展方面的决心和行动。市场普遍预期，随着重组的推进和实施，中化装备和中化国际的市场地位和竞争力将得到显著提升。
