在权益投资领域，大小盘风格的转换往往是市场风险偏好与宏观经济周期相互作用的直观体现。今年以来，小微盘股的上涨势头明显强于大盘，部分小微盘指数甚至走出了独立的市场行情。即便是在遭遇短期回调后，这些股票的修复能力依然强劲。
从宏观角度来看，自疫情爆发以来，由于市场流动性充裕等因素，小微盘股的表现一直十分抢眼。通过对比中证1000指数（代表小盘股）与沪深300指数（代表大盘蓝筹），不难发现，中证1000的整体走势更为强劲。
那么小盘股为何在今年表现出更强的势头呢？这主要可以归结为两大原因。
首先，“924行情”后市场情绪和资金面均有所改善，这对高弹性的微小盘股指数产生了更大的拉升作用。小盘股对经济周期的敏感度较高，能在市场回暖时率先受益。政策层面对专精特新企业的支持也为小盘股创造了良好的发展环境。
其次，“新质生产力”与“科技牛”行情的推动，使得含有高“专精特新”成分的小盘成长指数受益匪浅。当前，国家持续推动创新驱动发展战略，为小盘股企业提供了广阔的发展空间。特别是在科技、新能源、生物科技等领域，小盘股企业凭借其灵活性和创新能力，有望在未来的市场竞争中占据优势。
业内人士指出，春节过后市场流动性回流趋势明显，成交额一度接近2万亿。当前市场处于政策真空期的主题交易阶段，流动性外溢有利于小盘股行情的驱动。短期内，投资者应继续关注小盘股的投资机会。
回顾历史，板块轮动大约每5至7年会出现一轮。自2000年以来，已经历了两轮轮动行情，每一轮的持续时间都大致维持在5至7年左右。
2000年至2007年，中国加入WTO后迅速融入世界经济，出口和投资增速均处于高位，这一时期大盘股总体占优。2008年至2015年，金融危机后市场触底反弹，弹性更高的小盘股回升更快。特别是在2010年后，智能手机时代到来，移动互联网快速发展，TMT行业开始爆发，小盘股在这一轮行情中持续占优。
2016年至2021年2月，小盘股在2015年泡沫破灭后表现不佳，但核心资产从2016年之后开始崛起。直至今年春节前，沪深300指数创下历史新高，A股市场再次转向大盘占优。然而，自2021年2月至今，宏观经济走势相对震荡，流动性宽松背景下产生的“核心资产”泡沫出现收缩，小盘股总体性价比更高，表现更好。目前这一周期尚未达到5年，因此小盘股行情有望持续。
对于普通投资者而言，由于小盘股天生具有高波动的特性，因此追求平稳收益的话，通过相关基金布局可能更为稳妥。至于具体布局哪个指数，则主要取决于投资者的风险偏好。
从收益角度来看，今年小盘指数整体表现不俗。其中，北证50指数尤为亮眼，近一年收益率超过100%。对于追求高赔率和超额阿尔法收益的投资者而言，北证50无疑是一个值得关注的选项。
目前跟踪北证50的场内基金主要是LOF，其中东财、中欧、博时、华夏、鹏华等几家基金公司的基金规模较大，流动性较为充裕。但投资者也需注意该指数的高回撤特性，并且LOF的交易费用较高，应尽量避免频繁操作。
对于追求稳定收益的投资者而言，可以关注科创100与中证1000这两个指数。相对而言，这两个指数的成分股市值更大，因此估值更为合理。数据显示，这两个指数当前的估值分位点均在50左右，具有较高的安全垫。
在具体产品方面，中证1000指数之前是国家队重仓的项目，因此其规模和流动性都非常出色。南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF等基金规模均超过百亿，是市场上的“巨无霸”级ETF。
科创100在保持高弹性的同时，规模也相对灵活。包括博时上证科创板100ETF、鹏华上证科创板100ETF等在内的基金规模同样突破50亿，且贝塔收益更为明显。
如果投资者希望在风险和收益之间找到一个平衡点，那么中证2000指数不容忽视。该指数进一步聚焦小微盘股，其成分股市值普遍较小，能更精确地反映这一细分市场的动态。专精特新企业占比高，成长性和弹性较好，同时风险也在可控范围内。中证2000指数在近一年的年化回报率突破50%的同时，还能将风险控制在35%以内。
在中证2000指数的场内基金方面，由于成立时间相对较晚，整体规模不如之前介绍的几个指数基金。华泰柏瑞中证2000ETF是跟踪该指数的最大ETF，规模接近20亿。而招商中证2000增强策略ETF等指数增强基金最近份额增长明显，对于希望获取超额收益的投资者来说，值得密切关注。
