天茂集团面临退市风险，因年报延迟披露将被*ST处理
天茂实业集团股份有限公司（证券代码：000627，以下简称“天茂集团”）近期遭遇重大困境，其2024年年报及2025年一季报的延迟披露，已导致公司股票面临退市风险警示。
据悉，天茂集团自2025年5月6日起停牌，原因是在法定期限内无法完成年报及季报的披露工作，并因此收到了证监会的立案告知书。停牌期间，市场对其财务状况及运营状况的担忧逐渐升温。
在停牌满两个月后的7月6日，天茂集团发布公告，明确表示仍无法按时披露相关财务报告。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票交易将被实施退市风险警示。公告还指出，公司股票将于7月7日继续停牌一天，并于7月8日复牌，复牌后股票简称将变更为“*ST天茂”，股票代码保持不变，同时股票价格的日涨跌幅限制将调整为5%。
停牌前，天茂集团的股价在短短三个交易日内累计下跌了21.49%，市值缩水至134.4亿元。汇添富基金已对旗下持有的“天茂集团”股票进行了估值调整，将估值下调至0.27元/股，这一价格较停牌前的2.74元/股下调幅度超过90%，进一步加剧了市场的悲观情绪。
天茂集团的经营困境并非一朝一夕形成。早在今年1月，公司就已预告2024年将出现亏损，预计归属于上市公司股东的净利润将亏损5亿至7.5亿元。公司方面表示，亏损的主要原因在于控股子公司国华人寿受利率市场环境持续走低的影响，增加了计提准备金，尽管采取了多项优化措施，但仍无法完全抵消这一影响。
然而，尽管预告了亏损，天茂集团的2024年年报却迟迟未能出炉。根据深圳证券交易所的规定，若*ST天茂在复牌后的两个月内仍无法披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，公司将面临股票终止上市的风险。
从业务结构来看，天茂集团的营收高度依赖于控股子公司国华人寿，而该子公司目前正面临持续亏损和保费规模下滑的双重压力。据天茂集团2024年三季报显示，截至去年三季度，公司的赔付支出同比暴增1619.92%至218.22亿元，显示出其流动性压力巨大。
面对这一困境，天茂集团表示，公司及控股子公司国华人寿和华瑞保险目前均经营正常，但定期报告的编制工作尚未完成，部分信息仍在进一步核实和完善中。公司将尽最大努力加强与各方的沟通，组织相关人员抓紧完成定期报告的编制工作，以期尽快披露2024年年报和2025年一季报。
作为一家投资控股型公司，天茂集团主要通过控股子公司国华人寿从事保险相关业务。公司第一大股东为新理益集团，实际控制人为刘益谦，持股比例高达49.96%。然而，在当前的市场环境下，天茂集团能否成功度过此次危机，尚需时间给出答案。
