在探讨中国消费率偏低的原因时，东吴证券首席经济学家芦哲进行了一项深入的比较分析，他研究了2019年43个国家和地区的消费数据。研究结果显示，中国的整体消费率相对较低，不仅服务消费有待提高，商品消费也同样存在提升空间。
具体数据显示，2019年中国居民消费率为39.3%，其中服务消费率为21.1%，商品消费率为18.2%。相比之下，43个国家和地区的平均居民消费率为55.2%，服务消费率和商品消费率分别为28.4%和26.8%。这表明，无论是服务消费还是商品消费，中国均低于国际平均水平，且差距显著。
针对中国服务消费比重是否偏低的问题，芦哲进一步指出，与人均GDP在2.5万美元以上的国家相比，中国的服务消费比重确实偏低；但与人均GDP在2.5万美元以下的国家相比，则并不低。他通过数据对比发现，2019年中国人均GDP约为1万美元，服务消费比重为53.8%，这一比例实际上高于同等发展水平的大部分国家。
芦哲还观察到了中国服务消费的两个显著特点。首先，中国消费者更注重基础服务消费，如教育、医疗和住房等，而非娱乐和租房等服务。这导致基础服务消费在中国服务消费中占据较高比重。其次，中国服务消费价格相对较低，如交通费用等，这虽然有助于低收入者负担基础服务消费，但也限制了服务消费比重的提升。
在居住消费方面，中国的自有住房折算租金和住房维修支出比重较高，而实际租金占比则较低。例如，2019年中国自有住房折算租金占消费比重为15.1%，高于43个国家和地区的平均水平12.5%。同时，中国住房维修服务比重为3.2%，也远高于国际平均的0.7%。这可能与中国毛坯房交付比例较高、硬装支出远高于国际水平有关。
然而，在文娱消费方面，中国的表现则大幅低于其他国家。无论是服务消费还是商品消费，中国的文娱消费比重都明显偏低。例如，中国文娱耐用品消费占比为0.7%，低于43个国家的平均值1.7%；文娱服务比重也仅为0.6%，远低于国际平均的3.4%。尽管如此，芦哲指出，中国的旅游消费占比并不低，甚至略高于43个国家和地区的平均水平。
芦哲的研究揭示了中国消费率偏低的复杂原因，不仅涉及服务消费和商品消费的双重不足，还与消费者的偏好、服务价格以及居住和文娱消费结构等多方面因素有关。这些发现为理解中国消费市场的现状和未来发展趋势提供了重要参考。
