阿里巴巴集团近日宣布了一项重大的财务决策，计划发行总额约为120亿港元的零息可交换债券，这笔资金将专门用于加强其云计算基础设施及推动国际电商业务的进一步拓展。该公告于7月3日正式对外发布，债券到期年限设定为2032年。
根据公告内容，这笔债券的发行是阿里巴巴集团战略部署的一部分，旨在通过优化资本结构，为公司的核心业务板块提供强有力的资金支持。具体而言，募集到的资金将直接注入云计算领域，以加速技术创新和基础设施升级，同时，也将为国际电商业务的扩展提供必要的资金保障。
值得注意的是，阿里巴巴在近年来对电商板块进行了持续的整合与优化，同时，对人工智能（AI）领域的投入也显著加大。在2月的财报发布会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭明确指出，公司将聚焦于三大核心业务：国内外电商、AI与云计算科技业务，以及互联网平台产品。此次债券发行，无疑是对这一战略方向的进一步落实。
在债券的具体操作上，阿里巴巴选择了以阿里健康在香港联交所上市的普通股作为参考。这意味着，在债券到期或特定条件下，债券持有人可以选择将债券转换为阿里健康的股票。阿里巴巴保留了通过交付阿里健康股份、现金或两者组合的方式履行交换义务的权利，且即便全部以股票结算，阿里巴巴仍将保持对阿里健康的控股权。
从财务角度看，阿里巴巴截至2025年3月31日的净现金储备高达3664亿元人民币，为此次债券发行提供了坚实的财务基础。公告还强调，债券的发行及未来的股份交换，均不会对阿里健康的业务运营及其与阿里巴巴其他业务的合作产生负面影响，阿里巴巴将继续全力支持阿里健康的发展。
公告还提及了阿里健康近期的股价表现。自2025年初以来，阿里健康的股价上涨了40%，这一强劲表现使得阿里巴巴能够以更低的成本进行融资，进而投入业务发展。值得注意的是，由于此次债券发行不涉及新股发行，因此阿里健康的总股本不会因此受到稀释。
可交换债券作为一种常见的融资工具，近年来在企业资本管理和业务发展策略中扮演着越来越重要的角色。阿里巴巴此次发行可交换债券，也是顺应市场趋势，充分利用优惠利率条件，为公司的长远发展注入活力。事实上，今年以来，包括百度和中国石化在内的多家企业也相继发行了可交换债券。
在电商板块，阿里巴巴近期动作频频。继将淘宝旗下的即时零售业务“小时达”升级为“淘宝闪购”后，阿里巴巴又宣布将饿了么和飞猪合并入阿里中国电商事业群。这一系列整合举措，旨在提升电商业务的整体协同效应和市场竞争力。
与此同时，阿里巴巴在AI领域的投入也持续加大。今年2月，阿里巴巴宣布未来三年将投入3800亿元用于云和AI硬件基础设施的建设，这一数字超过了过去十年的总和。在5月的财报电话会上，吴泳铭更是将AI视为“历史性机遇”。目前，淘宝、天猫等核心业务已经完成了AI改造，阿里已有超过200个业务线与通义千问等AI产品展开了联合开发。
随着AI技术的不断成熟和应用场景的拓展，阿里巴巴在AI领域的投入已经初见成效。在AI需求的推动下，阿里云全财年收入实现了双位数增长，AI相关产品的收入更是连续七个季度保持了三位数的快速增长。阿里还不断拓展针对C端的AI业务，夸克、通义千问等产品已经获得了大量C端用户的关注和认可。
阿里巴巴此次发行可交换债券，不仅体现了公司对云计算和国际电商业务的重视，也彰显了其在AI领域持续加大投入的决心。未来，随着这些战略举措的逐步落地，阿里巴巴有望在激烈的市场竞争中保持领先地位，实现更加稳健和可持续的发展。
