在全球金融市场密切关注下，美国非农就业数据的重要性再次被推上风口浪尖，尽管市场普遍对其可靠性产生质疑。美联储多位官员，包括鲍威尔，纷纷强调6月非农数据的重要性，使得这一数据成为本周全球宏观经济事件的关键焦点之一。
市场参与者的心情显得尤为复杂，特别是在前一天美国“小非农”ADP数据意外转负的背景下，这一数据通常被视为非农就业报告的前瞻指标。ADP报告显示，美国私营部门就业岗位意外减少了3.3万个，远低于预期的增加10万个，这一结果令市场震惊。
众多投资者和分析师正紧盯着即将发布的6月非农就业报告，这份报告将在美国独立日假期前一天，即7月4日前夕公布。报告的表现将直接影响到市场对美联储本月是否降息的预期。若数据疲软，可能为美联储在本月晚些时候的会议上重启降息政策打开大门。
尽管目前市场认为7月降息的可能性较小，且许多美联储政策制定者倾向于观望，但已有两位美联储理事——沃勒和鲍曼表示对此持开放态度。这表明，非农数据的发布将对美联储的政策走向产生重要影响。
Fort Washington投资顾问公司的投资组合经理Dan Carter指出，如果非农就业数据表现不佳，7月的会议可能充满变数；反之，若数据强劲，则7月降息的可能性将完全排除。近期，美国国债价格已持续上涨，反映出市场对劳动力市场走软的预期，这或为美联储提供降息所需的数据支持。
根据经济学家的预期，6月非农就业人数预计将进一步放缓至10.6万人，失业率可能从4.2%攀升至4.3%，薪资增速也将环比小幅放缓。华尔街机构对今晚非农的预测分布广泛，落在7万至16万人之间。
在非农数据公布之前，ADP数据的意外表现无疑给市场敲响了警钟。ADP数据的负值不仅出乎所有人的预料，也是两年多来的首次。这一结果提示市场，美国劳动力市场的缓慢增长与“零增长”之间的界限可能比预期中更近。
考虑到美国劳工部对非农就业报告的下修趋势，今晚的非农数据发布时，市场将不仅关注6月数据是否会跟随ADP数据下滑，还会留意此前公布的4月和5月就业数据是否会被进一步修正。
关于非农数据对资本市场的影响力，近年来一直存在争议。但与CPI数据相比，非农报告近几个月来对债券交易员的影响更为显著，经常引发市场大幅波动。对于今晚的数据，业内人士普遍认为，疲软的就业市场表现将对市场产生更大的冲击力。
摩根大通团队按照惯例，对今晚非农数据可能对市场产生的影响进行了情景预测。他们设定了五种情景，分别对应不同的非农就业人数和失业率水平，以及这些情景可能对标普500指数产生的影响。从乐观的就业增长超过预期到悲观的就业市场疲软，每一种情景都对应着不同的市场反应和预期。
其中，若非农就业人数超过14.5万，将被视为可能引发对美国经济增长轨迹重新评估的尾部事件，可能导致美债收益率飙升，对股票回报产生短期抑制作用，但长期来看仍被视为利好结果。相反，若非农就业人数低于8.5万，市场将认为衰退成为可能，最坏情况下可能出现滞胀情景，对股市构成下行压力。
随着今晚非农数据的临近，全球金融市场正屏息以待，准备迎接可能的市场波动和政策调整。
