2025年上半年，A股IPO市场在多重积极因素的推动下，呈现出了稳步复苏的态势。这一复苏不仅体现在新股上市数量的增加，还在募资总额上实现了显著增长。
据统计，上半年共有51家企业成功登陆A股市场，相较于去年同期的44家，增长幅度达到了7家。更为引人注目的是，这些新股的募资总额达到了373.55亿元，与去年同期的324.93亿元相比，实现了14.96%的同比增长。值得注意的是，尽管IPO市场整体呈现复苏态势，但大型项目并不多，仅有两家企业的募资金额超过了30亿元，它们分别是中策橡胶和天有为，这两家企业的保荐机构均为中信建投证券。
从IPO发行环境来看，虽然并未出现大幅度的改善，但逐月上升的在审数据和受理量却透露出市场正在逐渐回暖的信号。从1月至6月，这两项关键数据均呈现出逐月增长的趋势，为市场的进一步复苏奠定了坚实的基础。
在IPO承销方面，券商之间的竞争格局依旧明显。上半年，共有27家券商参与了51家企业的保荐承销工作。其中，头部券商凭借其丰富的储备项目和强大的专业能力，占据了市场的主导地位。然而，中小券商也并未放弃，它们通过采取差异化策略，成功在市场上找到了自己的立足之地。
具体来看，中信证券、中信建投证券、国泰海通证券、华泰联合证券等头部券商在承销数量上名列前茅。而从承销规模来看，中信建投证券以86.50亿元的募集资金规模高居榜首，华泰联合证券和中信证券则分别位列第二和第三。不过，值得注意的是，中小券商东兴证券在上半年也展现出了强劲的增长势头，其承销规模和数量均名列前茅。
在保荐承销收入方面，27家券商共实现了25.51亿元的保荐承销收入，与去年同期相比增长了17.34%。其中，中信建投证券以3.17亿元的保荐承销费用高居榜首，华泰联合证券和中信证券则紧随其后。然而，行业分化现象依然显著，超过半数的券商承销收入不足1亿元，部分中小券商仍面临着项目断档的压力。
从上半年保荐过会家数来看，沪深北交易所合计审议通过了30家IPO企业，同比增长了11%。其中，中信建投证券、国泰海通证券和华泰联合证券在保荐过会家数上排名前三。
在审项目方面，截至6月30日，各板块在审企业共317家，与去年同期相比下降了21.53%。尽管总量有所减少，但从月度变化趋势来看，呈现出先降后升的特点。特别是在6月，在审项目数量大幅增长至317家。从板块分布来看，北交所成为上半年IPO申报的主力军，占比高达60.25%。这也反映出北交所对于服务“专精特新”中小企业的定位与政策支持。
在新增受理项目方面，上半年共有177家企业A股IPO获受理，较去年同期大幅增加了148家，同比增幅高达510.34%。其中，北交所受理端尤为活跃，上半年共计115家企业获受理。从每月新增受理企业趋势来看，受理企业数量逐月递增，6月成为受理高峰，单月受理量达到了150家。
具体到券商表现来看，国泰海通证券以26家新增受理项目位居榜首，市场份额占比达到了14.69%。而其他头部券商如中信证券、中信建投证券等也表现不俗。然而，值得注意的是，部分头部券商如银河证券、招商证券和平安证券在上半年新增受理项目上略显“掉队”，而中小券商的排名则逐渐靠前。
