西安银行近日发布公告，宣布已全额赎回2020年发行的20亿元二级资本债券。这一举措不仅彰显了该行稳健的财务管理策略，也反映了其对当前金融市场环境的精准把握。
二级资本债券作为银行业常用的资本补充工具，具有市场化发行利率和较长的期限特点，通常达到10年及以上。然而，这种债券也存在一定的局限性，特别是在倒数五年内通常会触发“削弱条款”。若银行不行使赎回权，该债券在最后五年计入二级资本的比例将逐年递减，从而显著降低资本补充效果。因此，对于西安银行而言，适时赎回这批债券显得尤为关键。
此次赎回背后，除了避免资本补充效用递减的考量外，负债端成本的降低也是重要原因之一。回顾2020年发行时，西安银行二级资本债券的票面利率高达4.30%，这在当时的市场环境下尚属合理。然而，随着市场利率环境的不断变化，如今的利率水平已大幅下降。以10年期国债到期收益率为例，从当时的2.87%已降至当前的1.65%，降幅显著。
面对这一变化，西安银行积极应对，提前做好了准备。今年4月，监管已批准该行发行40亿元的二级资本债券额度。随后，该行迅速行动，分两期成功发行了共计40亿元的二级资本债券，票面利率分别为2.35%和2.30%，远低于2020年的发行利率。
此次赎回和新的发行不仅没有对西安银行的资本水平造成负面影响，反而进一步增强了其资本实力。据估算，今年二季度新增的20亿元二级资本债券预计将提升该行资本充足率0.5个百分点。同时，更低的票面利率也将进一步优化其负债端成本。
值得注意的是，虽然大型银行和股份制银行通常能够轻松应对二级资本债券的赎回压力，但对于部分中小银行而言，这却是一项艰巨的挑战。由于基本面较弱和资本水平告急，一些中小银行难以新发二级资本债券进行替代，甚至面临赎回困境。今年以来，已有部分农商行宣布不赎回或延迟赎回二级资本债券。
然而，西安银行的情况却截然不同。该行不仅成功赎回了旧债，还获得了监管批复的70亿元永续债发行额度。这一举措将进一步提升其资本充足率约2个百分点，为其未来的扩表提供有力支持。
西安银行在当前利率环境下，凭借其稳健的资本管理策略和精准的市场判断，成功履行了“五年赎回期”的承诺。这一举措不仅降低了其市场化负债成本，还进一步增强了其资本实力和市场竞争力。未来，该行有望继续保持这一良好势头，为股东和客户创造更多价值。
