证监会近期发布了一项旨在增强科创板制度包容性与适应性的重要意见，明确提出将科创板ETF正式纳入基金投顾的配置范畴。此举意在引导更多中长期资金向发展新质生产力领域流动，为科技创新企业提供强有力的金融支持。
这项政策调整打破了基金投顾以往仅限于投资场外基金的界限，意味着投顾机构可以更加灵活地满足客户的个性化需求，进一步提升了服务的专业性与多样性。自基金投顾业务开展五年来，行业经历了从无到有的快速发展，投顾队伍不断壮大，试点机构数量已增加到60家，涵盖了银行、券商、基金公司及第三方渠道等多元化主体。
近年来，公募基金行业ETF业务蓬勃发展，不仅数量激增，种类也日益丰富，成为居民家庭资产配置的重要选择之一。然而，尽管ETF在机构投资者中备受青睐，基金投顾业务却因种种限制无法直接配置ETF。此次将科创板ETF纳入投顾配置范围，标志着基金投顾业务的一大突破。
业内专家指出，这一政策调整将为基金投顾机构提供更多构建丰富策略组合的可能性，有助于降低投资者的交易成本，并促进更多中长期资金向科技创新领域聚集。易方达投顾业务部总经理助理宋灏表示，这一政策终结了基金投顾只能通过ETF联接基金间接配置ETF的历史，具有深远意义。
通过直接投资ETF，基金投顾机构可以构建更加灵活多样的策略组合，更好地满足投资者的需求。同时，直接投资ETF还可以减小跟踪误差，提高交易效率，使投资者通过基金投顾参与市场的投资体验更加高效。作为买方力量的基金投顾，其资金具有稳定性高、投资期限长等优势，将科创板ETF纳入配置范围有助于引导投资者通过专业渠道参与国家创新科技领域的投资。
博时基金投顾相关负责人认为，此次政策调整将显著提升基金投顾组合资产配置的灵活性，对基金投顾业务未来发展具有积极作用。同时，这也将为科创板提供更多流动性，推动投顾业务变革，助力“投顾+ETF”成为主流服务形态。盈米基金研究院高级研究员王誉蓉指出，参考海外成熟模式，ETF在投顾中的占比很高，国内在这一领域还处于探索阶段，此次政策调整有望拓宽投顾策略边界，增加应用场景。
随着被动化投资理念的普及，基金投顾机构也在积极探索如何更好地利用ETF满足客户的个性化需求。晨星（中国）基金研究中心总监孙珩表示，从海外经验来看，ETF凭借成本低、敞口清晰、交易灵活等优势，成为投资顾问为客户配置资产的重要工具。不少基金投顾机构已在实践中构建基于被动指数基金的资产配置建议。
在政策调整后，基金投顾机构正加快研究落地纳入ETF的投顾策略。招商基金投资顾问部表示，已将大部分投顾策略延伸到了“投顾+智能工具”的模式，可以更便捷地应用在ETF投资中。科创板ETF在投资策略中属于高波权益赛道，其科技方向是行业配置的重点考虑方向，高波动属性也会带来很多波段投资的机会。
易方达基金以开放心态积极研究与准备，设置了指数研究员，专注于指数产品研究，持续跟踪和梳理科创板相关产品。博时基金投顾相关负责人表示，已将科创板ETF及其他科创类资产纳入资产配置模型中，基于其成长特性及波动率、流动性等特征，科创类资产在模型中主要扮演“卫星层”角色。
尽管基金投顾业务已迈入规模化发展新阶段，但机构仍期待未来有更多ETF纳入投顾范畴中。中欧财富认为，未来基金投顾可投资范围可能会进一步拓展到其他ETF品类，进一步丰富基金投顾的策略和产品形态。王誉蓉认为，科创板ETF纳入投顾范围标志着国内财富管理向“工具化+专业化”转型迈出关键一步。
然而，在国内市场，“基金投顾+ETF”模式的发展仍面临诸多挑战。机构需要在策略创新、系统适配和投资者教育上持续发力，同时关注政策对更多ETF品类的开放节奏。招商基金投资顾问部指出，当前投顾系统对场内ETF的申赎、交易接口支持不足，对基金投顾能力提出更高要求。
博时基金投顾相关负责人表示，国内发展面临投资者教育缺口、系统支持不足以及流动性挑战等三大障碍。宋灏指出，在交易系统和结算层面，需要对系统的对接和改造进行适配，以适应ETF纳入投顾策略组合后的新要求。孙珩分析，投资者对ETF的认知还需提高，产品同质化严重，营销推广面临挑战，技术支撑和监管合规也是重要问题。
尽管面临诸多挑战，但业内普遍认为，随着政策的逐步放开和市场的不断发展，基金投顾+ETF模式将迎来更加广阔的发展空间，为投资者提供更加专业、高效的资产配置服务。
