曲江文旅（600706.SH）控股股东所持股份的司法拍卖再生变数。9月9日晚间，公司公告披露，浙江省绍兴市中级人民法院已向买受人发出《告知书》，确认此次竞价结果被放弃。次日，阿里资产平台同步更新交易状态，显示该笔1200万股（占总股本4.70%）的股权转让未完成履约。
据公开信息，陕西润研科技有限责任公司（下称“润研科技”）于2025年8月5日通过三场拍卖竞得上述股份，累计支付保证金900万元，成交总价约1.15亿元，折合每股9.57元。截至9月10日收盘，曲江文旅股价报11.19元/股，若交易完成，润研科技账面浮盈将超过1900万元。然而，该公司工作人员在接受采访时仅表示已与曲江文旅沟通，但未透露放弃原因，曲江文旅方面则未回应记者问询。
工商资料显示，润研科技成立于2021年7月，注册资本500万元，由香港君研投资有限公司全资控股，经营范围涵盖工艺品销售、水产品零售等领域。值得注意的是，股权拍卖次日（8月6日），该公司法定代表人及总经理由李博铮变更为杨柳。李博铮系资本市场资深人士，曾任职陕西关天资本执行总裁、陕西延长低碳产业基金总经理，主导过多个上市公司并购及拟IPO项目，目前担任君研投资董事长兼总经理。
君研投资官网披露，其以私募股权基金为核心业务，同步发展私募证券及不动产资产管理，旗下拥有陕西韩元汇通私募基金管理有限公司（管理规模10亿-20亿元）、陕西君研私募基金管理有限公司（管理规模5亿元以内）等主体。不过，该公司近期陷入法律纠纷——因与财达证券的证券纠纷，君研投资于8月25日被列为被执行人，涉案金额6518.63万元，李博铮亦因此遭法院限制消费。
对于润研科技放弃交易的决定，科方得智库研究负责人张新原分析称，曲江文旅长期亏损、财务表现疲弱及未来盈利前景不明是主要考量。公司及高管此前多次被监管警示，合规风险加剧市场对其稳定性的质疑。另一关键因素是6个月的锁定期限制，曲江文旅公告明确，受让方在股权过户后6个月内不得减持。
根据绍兴中院拍卖规则，悔拍者将面临保证金没收，并依次用于弥补拍卖费用、差价及被执行人债务。润研科技此次参与三场拍卖，每场缴纳保证金300万元，合计损失或达900万元。
此次交易失败对曲江文旅的影响尚未明确，但中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，市场可能将此解读为外部投资者信心不足，进一步加剧对公司治理及前景的担忧。尽管短期内控股股东持股比例未被稀释，但若后续拍卖价格走低或买家资质更弱，可能对公司估值及形象造成二次冲击。
作为西安市曲江新区管委会旗下国有控股企业，曲江文旅运营大唐芙蓉园、曲江海洋极地公园等知名景区，但近年业绩持续承压。2022-2024年，公司营收分别为8.90亿元、15.04亿元、12.53亿元，归母净利润连续三年亏损，累计达-5.75亿元。2025年上半年，营收同比下降30.95%至5.32亿元，归母净利润亏损收窄至-1388.07万元，但仍未扭转亏损局面。
监管层面，曲江文旅已多次收到警示函。2025年6月，上交所就其2024年年报发出问询函，要求说明连续三年扣非净利润为负对持续经营能力的影响。公司虽在8月8日回复中称已采取国企改革、加强风控等措施，但因八次申请延期回复，被上交所予以监管警示。此前，陕西证监局曾因2023年业绩预告与实际数据差异较大、控股股东股权拟被司法处置信息披露延迟等问题，对公司及相关责任人出具警示函。
