工程机械行业龙头徐工机械近期引发市场高度关注。这家深耕行业多年的企业不仅在业绩层面交出亮眼答卷，更在海外市场开拓中取得突破性进展，成为资本市场热议的焦点。
财务数据显示，2025年上半年公司实现营业收入548.08亿元，同比增长10.43%；净利润43.58亿元，同比增长17.61%。值得关注的是，扣除非经常性损益后的净利润同比增幅达35.57%，显示出主营业务强劲的盈利能力。从业务构成看，土方机械板块表现尤为突出，170.19亿元的营收同比增幅达22.37%，成为拉动整体增长的核心引擎。起重机械板块则保持稳健增长，实现营收104.74亿元，同比增长3.74%。
国际化战略成效显著成为最大亮点。海外业务贡献营收255.46亿元，同比增长16.64%，占公司总营收比重攀升至46.61%。更值得关注的是，海外业务毛利率达到24.02%，较国内市场高出3.73个百分点。目前公司产品已进入全球190多个国家和地区，在"一带一路"沿线95%以上的区域实现市场覆盖，构建起完善的全球营销网络。
多重利好因素正推动企业进入新的增长周期。出口市场持续向好，公司预计下半年行业出口增速将保持在10%以上。这得益于国产装备技术水平的提升、海外服务体系的完善以及全球化产能布局的加速。国内市场方面，政策刺激效应逐步显现，设备更新周期与新能源智能化转型形成共振，雅下工程、新藏铁路等重大项目持续释放需求。
技术创新带来新的增长极。新能源产品收入同比增长9.43%，高端装备收入更是激增41.44%。在智能化领域，公司打造的"AI+工程机械"解决方案取得实质性突破，向华能伊敏煤矿交付的100台纯电无人驾驶矿卡，实现了露天矿山全流程无人化作业，标志着行业技术水平的重大跨越。
估值层面显现出较强吸引力。截至9月5日，公司市盈率（TTM）约17.56倍，市净率（LF）约1.83倍，均低于行业平均水平。多家机构给出积极评价，太平洋证券设定6个月目标价11.62元，对应2025年17倍PE；国金证券同样给予17倍PE估值，目标价11.22元。当前估值处于近五年历史分位数的较低区间，为投资者提供了较好的安全边际。
技术走势显示，股价近期在9.49元至10.36元区间震荡，筹码平均成本为8.46元。资金流向数据显示，近期筹码集中度逐步提升，显示主力资金持续关注。对于波段操作者而言，该区间提供了较好的交易机会。
中长期投资策略建议聚焦两大核心要素。首先，海外业务扩张与现金流改善是判断企业价值的重要标尺，2025年上半年经营现金流同比增长107.56%印证了经营质量的实质提升。其次，需密切关注国内宏观经济走势、海外市场拓展进度、汇率波动以及行业竞争态势等潜在风险因素。市场分析人士提醒，虽然当前估值具备吸引力，但仍需防范宏观经济波动带来的不确定性。
