近日，中原证券（601375.SH）对外发布公告，宣布滑欣辉正式出任公司副总经理一职。这一人事任命，再次引发市场对这家河南省本土券商高管团队频繁变动的关注。
今年以来，中原证券高层管理人员变动不断。4月，公司董事长一职完成新老交替，原董事长鲁智礼卸任，张秋云接任。公开资料显示，张秋云曾长期在河南省发展和改革委员会、河南投资集团等单位任职，2020年6月至2021年11月期间担任中原证券监事，2021年11月起任公司董事。此次接任董事长前，张秋云为河南投资集团副总经理，而河南投资集团正是中原证券的控股股东。
同月，公司首席投资官刘灏因个人工作变动提出辞职。刘灏在证券行业拥有丰富经验，曾任职于深圳中华会计事务所、光大证券、联合证券、民生证券等多家金融机构，2018年加入中原证券，2020年起担任公司首席投资官，2022年1月起兼任执行委员会委员。值得注意的是，中原证券发布的刘灏离职公告内容异常简短，仅提及人事变动，未对其任职期间的工作表现作出任何评价，也未表达感谢之意。这与公司对原副总经理王晓刚离职公告中“恪尽职守”“勤勉尽责”的评价形成鲜明对比，引发市场对其离职原因的诸多猜测。
8月，中原证券原副总经理王晓刚辞去公司副总经理、执行委员会委员职务，后调任中原信托副总经理。王晓刚是中原证券的“老将”，在公司工作超过20年，先后负责经纪业务、财富管理、资产管理等核心业务条线，2024年6月出任副总经理，一年后调任至中原信托。业内人士指出，这种在省级金融企业之间的高管调动，在地方国资体系内较为常见。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元在接受采访时表示，核心高管短期内频繁变动可能导致公司执行方向阶段性不稳定，“新管理层需要时间熟悉业务，内部也需要磨合不同的管理风格，可能导致决策和执行效率暂时下降。”
高管团队变动的同时，中原证券的业绩表现也出现波动。在去年至今券商业绩普遍增长的背景下，中原证券却连续出现“增利不增收”的情况。2024年，公司实现营业收入16.9亿元，同比下滑14.13%；净利润2.46亿元，同比增长16.18%。今年上半年，公司实现营业收入9.21亿元，同比下滑23.14%；净利润2.6亿元，同比上涨29.34%。
营收下滑的背后，是公司自营和投行业务的持续缩水。2024年，中原证券自营业务收入为-0.84亿元；今年上半年，自营业务收入为0.73亿元，同比减少3.83亿元，降幅超8成。公司表示，这主要系本期自营投资收益减少所致。作为券商业绩“压舱石”，中原证券自营业务不仅与行业增速有极大差距，甚至出现负增长。
国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林指出，“去年至今市场整体走势较好，为券商自营业务提供了正向环境和较多的投资机会，中原证券自营业绩下滑不能归咎于市场。”值得注意的是，刘灏离职的时间节点，恰与自营业务持续下滑的周期重合。支培元认为，中原证券自营表现下滑幅度远超同类券商，更多反映个体管理和策略选择、风险控制等问题，刘灏作为首席投资官，或也存在一定责任。
除自营业务外，中原证券投行业务同样不容乐观。2024年，公司投行业务收入为0.48亿元，同比下滑超4成；今年上半年，公司投行业务营业收入0.03亿元，同比下滑超8成。公司均解释为证券承销保荐业务收入减少所致。
中原证券的合规问题也亮起红灯。2024年，公司曾多次被罚，涉及未对个别重大投资项目风险进行审慎评估、对境外子公司和另类子公司合规风险管控不到位、未严格落实金融资产重分类内控要求等多项违规。10月，公司因债券发行项目违规行为，被暂停债券承销业务半年，时任总经理李昭欣及分管投行业务的高管花金钟被采取监管谈话措施。
综合来看，对于新管理团队而言，如何强化合规管理、扭转核心业务颓势，是当前面临的重大挑战。
