面对持续亏损的子公司，拥有四十余年历史的老牌卫浴企业惠达卫浴（603385.SH）近日启动重大资产处置计划。9月4日晚间，该公司发布公告称，拟通过公开挂牌方式转让控股子公司北流市新盛达新型材料有限公司持有的广西新高盛薄型建陶有限公司100%股权及相关债权。
这场被市场称为"1元股权+五折债权"的资产处置引发广泛关注。根据披露，标的公司广西新高盛已陷入严重经营困境，2025年上半年净亏损达2930.84万元，净资产为-1.54亿元，目前处于停产状态。评估报告显示，以2025年6月30日为基准日，该公司股东权益评估值为-6307.57万元，虽较账面价值增值9105.69万元，但仍处于资不抵债状态。
具体交易方案显示，惠达卫浴将100%股权以1元底价挂牌转让，同时对合计2.69亿元的应收账款债权进行折价处置。其中，北流新盛达持有的1.32亿元债权和惠达卫浴自身持有的1.38亿元债权，挂牌底价合计1.44亿元，相当于债权总额的53.6%。这种"断臂求生"的处置方式，折射出陶瓷行业当前面临的严峻挑战。
行业数据显示，受房地产市场深度调整影响，陶瓷行业面临前所未有的经营压力。2024年全国陶瓷砖产量同比下降12.18%，产能利用率不足50%，规模以上企业数量较上年减少29家。惠达卫浴2025年半年报显示，公司实现营业收入14.25亿元，同比下降9.94%；净利润1797.18万元，同比大幅下滑70.21%。其中，控股子公司北流新盛达上半年亏损2930.85万元，成为拖累业绩的主要因素。
财务数据揭示了广西新高盛的困境根源。该公司2024年净利润亏损3488.60万元，2025年上半年亏损进一步扩大。截至6月30日，资产总计1.59亿元，负债总额却高达3.14亿元。作为主营陶瓷薄岩板的高新技术企业，其经营状况与房地产市场波动密切相关，当前停产状态更凸显了行业寒冬的严峻性。
惠达卫浴在公告中明确表示，此次资产处置旨在优化产业结构，整合企业资源，降低管理成本，提升资产运营效率。公司强调，交易不会对主营业务和持续经营能力产生实质性影响，反而有助于聚焦核心主业。但公告同时披露，交易存在多重不确定性，包括交易对象、价格和完成时间等关键要素。
市场反应显示，投资者对这场自救行动持谨慎态度。9月5日，惠达卫浴股价逆势下跌1.31%，报收6.76元。公司设定的后续方案显示，若首次挂牌未能成交，将召开董事会重新审议是否下调底价或采取其他处置方式。这反映出交易面临的现实考验——在标的公司背负巨额债务且已停产的情况下，寻找接盘方存在较大难度。
