近期，港股市场上的四家锂电池制造商在发布半年报后，股价均呈现出积极的增长态势，这一现象不仅彰显了锂电行业正经历复苏阶段，也反映出业绩回暖促使市场重新评估该行业的投资价值。
特别是在8月29日这一天，A股与港股市场上的锂电股再次集体发力，行业龙头宁德时代（03750.HK）的AH股均创下短线新高，进一步提升了市场的关注度。
国信证券的研究报告指出，随着反内卷措施的持续推进以及价格法的修正，锂电行业的出清速度加快，技术迭代也在不断推进。这一系列变化有望进一步提升市场集中度，使得那些具备成本和技术优势的头部企业展现出更大的盈利潜力。
除了反内卷等短期因素的影响外，各大锂电池制造商的财务状况也显著改善，这无疑为锂电板块的中长期走势提供了有力支撑。
具体来看，宁德时代在7月30日发布的半年报显示，上半年公司实现营业收入1788.86亿元，同比上涨7.27%；归母净利润为304.85亿元，同比增长33.33%。这一成绩无疑为行业树立了标杆。
进入本周，中创新航、瑞浦兰钧、正力新能等锂电池制造商也相继发布了半年报，均取得了不俗的成绩。例如，瑞浦兰钧上半年实现收入94.91亿元人民币，同比增长24.9%，亏损也大幅收窄至0.63亿元。中创新航则取得收入164.19亿元，同比增加31.68%；净利润4.66亿元，同比增加87.14%。正力新能受益于动力电池销售收入的增长，上半年实现收入31.72亿元，同比增长超71.9%，净利润也实现扭亏为盈，达到2.2亿元。
从整体来看，动力电池市场仍然是锂电池行业保持收入规模的重要基石。然而，储能业务的飞速增长正逐渐成为行业发展的新动力。各大制造商的全球化布局也在持续推进，出海业务有望成为下一个增长点。
在动力电池领域，宁德时代的规模、盈利能力和全球化布局仍然全面领先同行，其龙头地位稳固。据SNE Research数据，2025年1-5月，宁德时代动力电池使用量全球市占率为38.1%，较去年同期提升0.6个百分点。
储能市场作为当前锂电行业的重要增长点，各大制造商的相关布局也开始贡献收入。宁德时代上半年储能电池产量位列全球第一，累计应用超2000个项目，储能业务毛利率达25.5%，甚至高于动力电池。瑞浦兰钧上半年储能电池货量同比增长约119.3%，远高于动力电池出货增速，且储能收入占比过半。中创新航同期储能系统相关收入同比增长109.7%，远高于动力电池业务收入增长，并与多家能源企业深化战略合作。
行业层面，根据InfoLink数据，2025年上半年全球储能市场电芯累计出货240.2GWh，同比增长106.1%。中信证券研报表示，随着海外能源转型的推进，新能源占比提升带动灵活性调节资源的需求，以欧美为首的海外储能市场有望迎来需求放量。国产储能产业链具备明显优势，电芯、储能系统环节全球份额持续提升。当前时点，海外储能市场的投资价值凸显。
