在科技股风起云涌的市场中，一家名为寒武纪的AI芯片企业悄然崛起，成为了近期资本市场的焦点。这家企业的背后，隐藏着两位从中科大少年班走出的“天才少年”——陈云霁与陈天石。
陈云霁，14岁便踏入中科大少年班的殿堂，随后在中科院计算所深造，成为了“龙芯”团队中最年轻的成员。而他的弟弟陈天石，几乎复制了哥哥的成长轨迹，同样以优异的成绩进入中科大少年班，并最终在中科院计算所担任研究员。这对兄弟，用他们的智慧和汗水，共同书写了寒武纪的传奇。
寒武纪的故事，始于2008年。那一年，中科院计算所组建了一个探索“处理器架构与人工智能交叉领域”的10人团队，陈云霁和陈天石正是其中的核心成员。在人工智能尚未风靡、英伟达还只是一家游戏显卡公司的时代，他们选择了这条“冷门中的冷门”道路，默默耕耘。
经过数年的努力，寒武纪终于在2016年正式成立。注册资本虽只有90万，但陈天石以其独到的眼光和坚定的信念，出任董事长兼总经理，带领公司踏上了征程。而哥哥陈云霁则返回中科院，继续致力于学术研究。公司取名“寒武纪”，寓意着像地质学上的“生命大爆发”一样，让AI芯片迎来前所未有的繁荣。
寒武纪的成长之路并非一帆风顺。起初，连独立的办公室都没有，团队只能在中科院的实验室里办公。然而，正是这样的艰苦环境，孕育了寒武纪不屈不挠的精神。2020年，寒武纪成功登陆科创板，发行价64.39元，市值达到257.62亿。从成立到IPO，不足5年的时间，寒武纪创造了业界奇迹。
然而，上市后的寒武纪也经历了股价的波动。2022年，股价一度跌至46.59元，市场质疑声四起。但转折点在2024年到来，寒武纪推出了思元590芯片，这款7nm芯片在推理场景的能效比方面表现出色，甚至能与英伟达的A100相媲美。加上美国对芯片出口的限制，寒武纪的“国产替代”价值被重新发现，股价也随之飙升。
如今的寒武纪，市值已近6000亿，股价更是突破了1300元大关。然而，光鲜的股价背后，寒武纪也面临着诸多挑战。业绩方面，虽然2025年一季度营收大增4230%，但实际上是由于基数较低。同时，这也是寒武纪上市以来首次单季盈利，之前的数年间，公司累计亏损近50亿。更关键的是，寒武纪的市盈率已超4000倍，远高于国际巨头英伟达的60倍。
对于投资者而言，寒武纪的高估值既是机遇也是风险。若国产替代超预期，其市值有望继续膨胀；但若技术代差扩大或政策退潮，当前估值将面临巨大压力。寒武纪还面临着制程差距、客户集中、研发投入不足等问题。想要成为中国版“英伟达”，显然还有很长的路要走。
尽管如此，寒武纪的价值依然不容忽视。它不仅是一家上市公司，更是整个国产AI芯片的缩影。寒武纪的成功，证明了中国能做出自主架构的AI芯片，也为后来者开辟了道路。国产芯片能否真正替代英伟达，需要“寒武纪们”将技术落地为持续盈利的产品，更需要逐步建立起自己的生态。这一切，都需要时间。
