光模块行业领军企业新易盛（股票代码：300502.SZ）近日公布了其2025年上半年的财务报告，业绩数据令人瞩目。继一季度归母净利润实现显著增长后，二季度利润再次攀升，环比上涨幅度达到50.70%。
根据报告显示，新易盛在上半年实现了104.37亿元的营业收入，同比增长了282.64%；归母净利润更是高达39.42亿元，同比增幅达到了355.68%。这一成绩不仅延续了公司近年来的强劲增长势头，也进一步巩固了其在光模块行业的领先地位。
新易盛在半年报中指出，数据中心算力投资的增长是公司上半年销售收入大幅增加的主要原因。随着全球数字化转型的加速，数据中心对高速率光模块的需求持续增长，为公司业绩的增长提供了有力支撑。
深度科技研究院院长张孝荣对此表示：“按照目前的增长速度，新易盛上半年已经赚取了约39亿元的归母净利润。如果下半年能够保持这一势头，实现百亿元的归母净利润目标并非难事。随着全球算力投资的爆发，光模块市场需求旺盛，作为行业龙头的新易盛将直接受益。只要行业趋势不变，其业绩有望继续保持亮眼表现。”
市场研究机构LightCounting的报告也预测，全球应用于云数据中心市场的以太网光模块销售将持续增长，预计到2030年将突破300亿美元大关，其中应用于AI集群的以太网光模块销售将接近200亿美元。这一预测进一步增强了市场对光模块行业未来发展的信心。
然而，值得注意的是，尽管新易盛的营收和业绩均实现了大幅增长，但其研发投入的增长速度却相对较慢。上半年，公司的研发投入为3.34亿元，仅占营收的3.2%，营收占比同比下滑了1.55个百分点。这一数据引发了市场对新易盛未来技术创新能力的关注。
张孝荣认为，相较于半导体芯片/设备领域，光模块行业的技术壁垒相对较低，更容易切入。同时，随着CPO（光电共封）等技术的不断发展，光模块与芯片封装的融合趋势日益明显，这将吸引更多的封测/芯片公司进入光模块行业，未来市场竞争将更加激烈。
尽管面临激烈的市场竞争，但新易盛在高端产品领域的布局和进展仍然令人瞩目。公司表示，上半年800G产品的出货量和销售占比持续提升，400G产品也在持续出货。同时，公司预计下半年1.6T产品将逐渐起量，硅光方案的产品占比也将进一步提升。这些高端产品的推出和量产将为公司带来新的增长点。
在产能方面，新易盛也取得了显著进展。公司泰国工厂二期已于2024年末建成并于2025年初投产，目前正处于产能持续扩充阶段。这将为公司未来的业绩增长提供有力的产能保障。
在股价表现方面，尽管新易盛的业绩亮眼，但市场反应却呈现出利好兑现的态势。8月26日，公司股价全天低位震荡，最终收盘下跌4.75%，报282.04元/股。不过，从全年来看，公司股价涨幅仍然达到了240.64%，表现出强劲的市场认可度。
尽管面临研发投入增长相对缓慢和市场竞争加剧等挑战，但新易盛凭借在高端产品领域的布局和产能扩充等优势，仍然有望在未来继续保持强劲的增长势头。同时，随着全球算力投资的持续爆发和光模块市场需求的不断增长，新易盛作为行业龙头将直接受益，其业绩表现值得期待。
